甲醇期貨1月以筑底上漲為主，多頭趨勢明顯，春節(jié)前部分空頭資金抽出期貨市場，導致市場多頭優(yōu)勢顯現。另外，因臨近春節(jié)，節(jié)前持倉量呈下滑之勢，而春節(jié)后持倉量持續(xù)增加，資金關注度逐漸提高，截至1月31日收盤，甲醇期貨創(chuàng)下月內最高3015點并回調整理，成交量較上月有明顯增加，達到19.2萬手。期貨價格在節(jié)后現貨市場交易還沒有完全釋放的情況下持續(xù)上漲并遭遇3000元/噸的壓力，在此壓力位附近技術上有回調需求，中短線不排除回調可能。
二、電子盤行情
表1：05合約01月數據匯集(單位：元/噸，數據日期：2012/01)：
品種 開盤價 最高價 最低價 收盤價 漲跌 成交手 持倉手
ME03 2830 2995 2825 2965 145 82280 9808
進入1月份之后，電子盤價格亦呈現拉漲趨勢，最高拉至2995元/噸，目前與期貨不存在套利機會。
第二部分影響因素分析
一、甲醇現貨市場價格運行情況
1月份，國內甲醇現貨市場于春節(jié)前呈現偏強震蕩態(tài)勢。受期貨帶動，華東港口地區(qū)拉漲趨勢較明顯，內地多數區(qū)域則保持平穩(wěn)走勢。臨近春節(jié)假期，業(yè)內人士陸續(xù)離市，各地交易情況頗為清淡。節(jié)后國內各地甲醇市場呈現不同幅度的上揚行情，相比較而言，港口波動幅度較大，內地暫不明顯。港口地區(qū)與期貨盤面較為配合，同時伊朗問題撲朔迷離，外盤價格繼續(xù)走高；截止31日收盤，華東地區(qū)收于3000-3120元/噸，較節(jié)前上漲70-100元/噸，華南2980-3000元/噸，較節(jié)前上揚50元/噸；內地上漲幅度多在50元/噸以內。就內地而言，節(jié)后主要生產區(qū)西北壓力暫時不大，合同多已在節(jié)前訂出，現陸續(xù)消化當中，但也有相當比例人士在3000元/噸關口較為謹慎�，F貨價格的平穩(wěn)抬高，使業(yè)者普遍認為期貨價格在下游需求沒有完全釋放的情況下過于迅速，因此中短線對期貨價格有回調預期。
圖2：2012年1月甲醇現貨價格走勢圖
圖為甲醇現貨價格走勢圖。
二、國內港口現貨庫存
圖3：甲醇港口庫存走勢圖
圖為甲醇港口庫存走勢圖。
截至1月12日，華東港口庫存有所減少，據不完全統(tǒng)計目前華東港口甲醇庫存為34.2萬噸，華南港口為12.4萬噸，華東地區(qū)庫存的明顯下滑為行情的上升提供了基礎。
三、中國國內原料價格變化對甲醇價格的影響
無煙化工煤市場需求繼續(xù)走弱。化肥市場處于淡季，冬儲氣氛不高，市場成交不佳，后期無煙化工煤市場進入穩(wěn)中有落的局勢中。短期來看上游原料價格的平穩(wěn)運行從成本上不支持價格的大幅拉漲
圖4：甲醇原料無煙煤價格走勢圖
圖為甲醇原料無煙煤價格走勢圖
四、下游需求情況
國內甲醛市場交投清淡，中小型甲醛企業(yè)基本停車，以銷售庫存為主，供應量減少且局部地區(qū)受原料甲醇市場略有回升影響縮量反彈，河北地區(qū)價格推漲至1200-1250元/噸，該地甲醛裝置開工負荷降至2-3成；山東集中1230-1300元/噸，裝置開工負荷在3成上下。
國內醋酸市場臨近春節(jié)逐步進入尾聲階段，年底除部分下游工廠停車放假外，正常開工企業(yè)已備有足夠庫存，中間商囤貨也已完成，在現貨商談基本結束的背景下，國內醋酸價格鮮有波動，生產企業(yè)也以執(zhí)行前期訂單為主，成交多正常需求小單。華東地區(qū)醋酸市場走勢不佳，江蘇市場商談在2850-2950元/噸送到，市場商談重心偏低，當地行業(yè)負荷略有降低，各工廠庫存無壓力，但下游多已停車或結束備貨，節(jié)前業(yè)者多等待放假，市場維穩(wěn)整理。
二甲醚行情有所回暖。被前期低迷行情所壓制的需求得到釋放，下游接貨積極，廠家出貨順暢，順勢連續(xù)抬高二甲醚價格。
整體來看，下游市場的需求在1月份較為低迷，并不支持原料甲醇的短期上漲。進入2月份下游需求將逐漸恢復但若要形成較大的需求局面還需等待天氣的逐漸轉暖等待甲醛的使用旺季逐漸來臨。
第三部分未來行情展望
國內甲醇企業(yè)節(jié)前運行多保持穩(wěn)定，價格小幅上調，目前多數企業(yè)陸續(xù)恢復正常生產和銷售。鑒于春節(jié)后下游需求逐漸回暖，部分業(yè)內人士仍對后市抱樂觀態(tài)度。筆者認為，在現貨商對后市價格的心態(tài)、下游需求、港口庫存情況及期貨市場的共同作用下。從操作上而言，目前價格上漲至重要壓力3000元/噸，中短線看圍繞壓力或將出現調整行情，長線看，價格將震蕩上漲。
附：部分廠家甲醇裝置情況
生產企業(yè) 產能（萬噸/年） 裝置運行情況
內蒙古遠興能源 135 裝置維持前期
內蒙古天野化工 20 裝置運轉正常
內蒙古慶華集團 20 裝置運轉正常；新建甲醇制芳烴裝置預計年后投產
新奧新能化工 60 裝置運行一般
內蒙久泰能源 100 裝置陸續(xù)恢復正常
內蒙古呼倫貝爾東能化工 20 目前開工正常
神華蒙西煤化 10 裝置運轉正常
伊東集團東方能源 10 產量偏低
神華烏海煤焦化 30 裝置運轉正常
神華包頭煤制油 0 年產180萬噸裝置，主供制烯烴使用
易高投資環(huán)保 20 裝置陸續(xù)恢復正常
易高投資環(huán)保 20 裝置陸續(xù)恢復正常
呼和浩特中燃 10 裝置運轉正常
陜西神木化工 60 裝置運轉正常，一套年產20萬噸裝
內蒙古呼倫貝爾東能化工 20 目前開工正常
神華蒙西煤化 10 裝置運轉正常
陜西榆林天然氣化工 63 目前裝置運轉正常；新建一期年產60萬噸煤制甲醇項目有條不紊進行中
兗礦榆林能化 60 裝置運轉正常
陜西黑貓焦化 10 裝置運轉正常
陜西咸陽化學 60 裝置運轉正常，開工八成
陜西長慶油田 10 自8月底停車檢修，重啟時間待定
陜西咸陽石油化工 10 裝置陸續(xù)恢復正常
來源：上海中期
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