一、事件概述
　　
　　近日,《水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布,《規(guī)劃》包括發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展環(huán)境,指導(dǎo)思想、基本原則和主要目標,發(fā)展重點,重點工程及保障措施六部分,強調(diào)加快轉(zhuǎn)變水泥工業(yè)發(fā)展方式,大力推進節(jié)能減排、兼并重組、淘汰落后產(chǎn)能和技術(shù)進步,提高水泥工業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益,促進水泥工業(yè)轉(zhuǎn)型升級�！兑�(guī)劃》確定了行業(yè)發(fā)展的主要目標是：到2015年,規(guī)模以上水泥企業(yè)工業(yè)增加值年均增長10%以上;淘汰落后水泥產(chǎn)能2.5億噸;主要污染物實現(xiàn)達標排放,協(xié)同處置取得明顯進展,協(xié)同處置線比例達到10%;綜合利用廢棄物總量提高20%;42.5級及以上產(chǎn)品消費比例力爭達到50%以上;前10家企業(yè)生產(chǎn)集中度達到35%以上。
　　
　　二、分析與判斷
　　
　　《規(guī)劃》力推兼并重組進一步淘汰落后產(chǎn)能
　　
　　“十一五”期間,水泥工業(yè)五年生產(chǎn)了75億多噸水泥,年平均增長率11.7%,全行業(yè)實現(xiàn)利潤近1500億元,創(chuàng)歷史新高。截止2010年底建成投產(chǎn)的新興干法生產(chǎn)線近1300多條,新型干法工藝從2005年的39%提高到81%,取得了長足的進步。隨著水泥工業(yè)的爆發(fā)式增長,產(chǎn)能過剩,集中度低等問題日益嚴重,“十二五”期間,水泥工業(yè)的發(fā)展方向?qū)⒂梢孕略錾�產(chǎn)能力為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向深層次的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級。
　　
　　目前我國水泥產(chǎn)量占世界水泥總產(chǎn)量的一半以上,但落后產(chǎn)能占比27%,約為4億噸。同時由于水泥生產(chǎn)線的盲目建設(shè)導(dǎo)致目前水泥行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩。2011年工信部下達水泥落后產(chǎn)能淘汰目標為1.53億噸,此次“十二五”規(guī)劃計劃將剩余2.5億噸落后產(chǎn)能全部淘汰。分區(qū)域來看,河北省2697萬噸、遼寧省1630萬噸、四川省1450萬噸、山西省1281萬噸、浙江省1050萬噸是淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)最重的省份。
　　
　　“十一五”期間,大型水泥企業(yè)快速成長,出現(xiàn)了一批區(qū)域性領(lǐng)袖企業(yè),如中國建材、海螺水泥、冀東水泥、華新水泥等。根據(jù)中國水泥協(xié)會的統(tǒng)計,2010年我國60家生產(chǎn)能力在500萬噸以上的水泥企業(yè)熟料總產(chǎn)量全國占比過半,前20家生產(chǎn)能力千萬噸的企業(yè)熟料總產(chǎn)量占比約為45%,前10家企業(yè)水泥產(chǎn)量約為25%�！笆�二五”期間,國家將加大力量推進水泥企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和兼并重組,支持優(yōu)勢企業(yè)并購小企業(yè)和落后企業(yè),鼓勵強強聯(lián)合和向上下游拓展、一體化經(jīng)營,通過提高行業(yè)準入門檻、嚴格行業(yè)準入管理等方法支持并購重組,以期“十二五”末前10家企業(yè)生產(chǎn)集中度達到35%以上。
　　
　　《規(guī)劃》鼓勵技術(shù)進步推進節(jié)能減排
　　
　　“十一五”期間,水泥工業(yè)不僅超額完成新型干法工藝替代舊工藝,比重達到81%的計劃,同時通過自主研發(fā)和設(shè)計,制造了一批大型水泥設(shè)備,其技術(shù)已經(jīng)達到或接近世界領(lǐng)先水平。目前不僅在國內(nèi)已經(jīng)建設(shè)了數(shù)條自主研發(fā)的萬噸級水泥生產(chǎn)線,更遠銷海外,幫助其他國家建設(shè)萬噸級水泥生產(chǎn)線�！笆�二五”期間,國家將繼續(xù)鼓勵技術(shù)進步,重點在節(jié)能減排、提高能源利用效率等方面取得突破。
　　
　　截止到2010年,我國噸水泥熟料燒成耗標煤115千克,比2005年下降20%;萬元增加值綜合能耗8.2噸標準煤,比2005年下降41%;萬元增加值二氧化碳排放強度下降35%;全國近700條新型干法水泥生產(chǎn)線配有余熱發(fā)電裝置,年節(jié)省電力成本95.58億元。
　　
　　盡管如此,我國水泥企業(yè)中尚存在一些生產(chǎn)效率低、設(shè)備落后、污染較大的小企業(yè)。比如目前國內(nèi)水泥大企業(yè)生產(chǎn)線普遍配有低溫余熱發(fā)電設(shè)施,但小企業(yè)則很難達到。本次《規(guī)劃》強調(diào)資源利用和設(shè)備創(chuàng)新,對水泥行業(yè)低碳化生產(chǎn)、淘汰落后產(chǎn)能、加快資源向具有優(yōu)勢的大企業(yè)集中起到推動作用。
　　
　　此外,我國水泥窯協(xié)同處置廢棄物各項技術(shù)尚在起步階段,很堵水泥企業(yè)都在積極推進水泥窯協(xié)同處置廢棄物技術(shù),本次《規(guī)劃》將給此項技術(shù)的研發(fā)一劑強心劑。
　　
　　《規(guī)劃》強調(diào)行業(yè)整合和節(jié)能減排,首推海螺水泥、塔牌集團。
　　
　　海螺水泥國內(nèi)規(guī)模最大、資質(zhì)最優(yōu)的水泥企業(yè),區(qū)域控制能力強,整合前景好;同時低溫余熱發(fā)電技術(shù)領(lǐng)先,目前公司水泥低溫余熱發(fā)電可解決其60%以上的用電量;建成世界首條水泥窯垃圾處理系統(tǒng)。
　　
　　塔牌集團粵東地區(qū)水泥龍頭,生產(chǎn)基地布局占有資源優(yōu)勢,成本控制能力強�；洊|地區(qū)屬于受國家及省內(nèi)政策扶持的落后地區(qū),基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對水泥需求的拉動較其它地區(qū)更為確定;同時粵東地區(qū)水泥落后產(chǎn)能占比較高,公司作為粵東地區(qū)一家獨大的水泥企業(yè)有較大可能等量置換淘汰的落后產(chǎn)能,成為區(qū)域最大贏家。
　　

　　來源：民生證券