眾所周知，A股市場是一個喜歡講故事的地方。在很多投資者眼中，實實在在的業(yè)績固然重要，而前景美好的預(yù)期或許更能引發(fā)想象。

一個偶然的事件，可以改變?nèi)说囊簧�；一個傳奇性的人物，則可以改變一個時代。

對于A股市場上的投資者來說，一個橫空出世的牛股，絕對會讓一個陌生、甚至是絕大多數(shù)人沒有聽說過的詞語，突然之間成為最熱門的話題和財富的象征，曾經(jīng)的螢石礦、石墨烯就是如此。在它們背后，是三愛富、中國寶安等曾經(jīng)的大牛股。那么，下一個足以刺激起整個市場的炒作熱情的概念是什么？相信這是每個投資者都關(guān)心的話題。

近期，隨著恒泰艾普的逆市走強，煤層氣這個詞語，在一些業(yè)內(nèi)人士的眼中，或許會成為下一個極具想象力的概念。

在傳統(tǒng)能源日益枯竭、核電籠罩安全陰影等一系列陰霾下，資源，已經(jīng)成為一個最令人亢奮的詞語。所以，當(dāng)探明儲量是常規(guī)天然氣兩倍多的煤層氣逐漸化身新能源產(chǎn)業(yè)的新星之時，作為在A股市場上馳騁的投資者，有必要對這個概念好好做下功課。

恒泰艾普引發(fā)關(guān)注

在過去很長時間內(nèi)，煤層氣這個概念并未受到太多的市場關(guān)注，直到創(chuàng)業(yè)板次新股恒泰艾普的突然“閃光”。

7月21日中午，恒泰艾普公告稱擬利用自有資金1.5億元，收購中裕能源所持有河南中裕煤層氣開發(fā)利用有限公司（以下簡稱中裕煤層氣）42.42%股權(quán)。收購之后，恒泰艾普持有中裕煤層氣42.42%股權(quán)，成為目標(biāo)公司的新股東，持有中裕煤層氣42.42%表決權(quán)，并享有35%收益分配權(quán)益。

恒泰艾普表示，中裕能源所擁有的煤層氣勘探開發(fā)權(quán)包括了河南省所有大型煤礦，煤層氣資源豐富，臨近市場，一旦技術(shù)得到突破，將具有良好的盈利前景；恒泰艾普將充分利用公司所掌握的高端非常規(guī)油氣勘探開發(fā)技術(shù)，開拓適合中國煤層氣勘探、開發(fā)的技術(shù)。就在這則公告披露之后，上午還走勢平平的恒泰艾普下午開盤后，僅僅用了6分鐘時間就成功被瘋狂的資金推到了漲停板上。而從7月21日至今，公司股價區(qū)間漲幅已經(jīng)接近35%，即使是在本周五（8月5日）A股市場重挫的背景下，恒泰艾普依舊上漲2.82%，股價創(chuàng)出了自今年1月上市以來的歷史新高。也正是恒泰艾普涉足煤層氣之后的突然爆發(fā)，讓不少敏感的業(yè)內(nèi)人士感受到了煤層氣可能蘊含的機遇。

煤層氣產(chǎn)業(yè)前景美好

煤層氣，俗稱煤礦瓦斯，屬于非常規(guī)天然氣，以吸附狀態(tài)儲存于煤層內(nèi)，熱值與天然氣相當(dāng)，1立方米純煤層氣的熱值相當(dāng)于1.13kg汽油、1.21kg標(biāo)準(zhǔn)煤。而且煤層氣可以與天然氣混輸混用，和天然氣一樣，燃燒后很潔凈，幾乎不產(chǎn)生任何廢氣，因此是理想的工業(yè)、化工、發(fā)電和居民生活燃料。

資料顯示，煤層氣的利用可分為兩類，能源利用方面可用于煤層氣發(fā)電，熱效率可達(dá)56%，而普通煤電廠熱效率最高為40%，每億度電排放二氧化硫僅為煤電廠的千分之一。作為非常規(guī)天然氣還可用于工業(yè)燃料、汽車燃料等，尤其是城市民用燃?xì)�；在原料利用方面，可以用煤層氣制合成氨、甲醇、乙炔等。因此，煤層氣的開發(fā)利用具有一舉多得的功效，作為一種高效、潔凈能源，大規(guī)模商業(yè)化能產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟效益。

目前，世界上有74個國家發(fā)現(xiàn)蘊藏有煤炭資源，同時也賦存著煤層氣資源。根據(jù)國際能源機構(gòu)（IEA）估計，全球埋深淺于2000米煤層氣資源總量可達(dá)260萬億立方米，是常規(guī)天然氣探明儲量的兩倍多。而俄羅斯、加拿大、中國、美國和澳大利亞均超過10萬億立方米。由于煤層氣的技術(shù)開發(fā)是一項前期投入高、技術(shù)要求成熟的新興行業(yè)，因此目前探明儲量的主要利用國基本集中在美國、俄羅斯、澳大利亞、加拿大及歐洲部分國家。

以世界上煤層氣商業(yè)化開發(fā)最成功的國家、也是迄今為止煤層氣產(chǎn)量最高的美國為例，20世紀(jì)70年代末至80年代初，美國開始進(jìn)行地面開采煤層氣試驗并取得成功，其經(jīng)驗證實，煤層氣勘探開發(fā)可獲得明顯的經(jīng)濟效益。一是勘探費用低，獲利大，風(fēng)險小，煤層氣勘探比常規(guī)油氣勘探耗資低；二是生產(chǎn)成本低，生產(chǎn)周期長。

“十二五”迎來政策紅包

我國煤層氣資源非常豐富，僅次于俄羅斯、加拿大列全球第三，未開發(fā)儲量逾31萬億立方米。但截至2010年10月，全國煤層氣探明可采儲量僅為938億立米。

業(yè)內(nèi)人士指出，我國煤層氣發(fā)展緩慢原因主要來自兩個方面，一是氣權(quán)分離，中石油、中石化是我國最主要的煤層氣權(quán)擁有者，但是專業(yè)進(jìn)行煤層氣勘探開發(fā)的中聯(lián)煤層氣公司所控制氣權(quán)范圍卻明顯偏小。另外，管網(wǎng)建設(shè)不發(fā)達(dá)是造成中國煤層氣產(chǎn)業(yè)落后的一大因素。

在日本震后核電發(fā)展受到質(zhì)疑的背景下，作為清潔煤產(chǎn)業(yè)的一種新能源形式，煤層氣的發(fā)展被提到了一個空前的高度。國家能源局正在編制的《煤層氣開發(fā)利用“十二五”規(guī)劃》提出，“十二五”末，我國煤層氣產(chǎn)量將達(dá)200億~240億立方米。而“十一五”末，我國煤層氣開采總量僅86億立方米，利用總量更低至34.06億立方米。

政策方面，煤層氣產(chǎn)業(yè)也將獲得巨大的“政策紅包”。國家對煤層氣抽采企業(yè)實行增值稅先征后退政策，進(jìn)口設(shè)備免征關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅；對中外合作開采煤層氣的企業(yè)，從開始獲利年度起，第一、二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年減半征收企業(yè)所得稅。另外，煤層氣發(fā)電不僅優(yōu)先上網(wǎng)，同時享受脫硫補貼電價，上網(wǎng)電價比正常價格高0.15元/千瓦時；中央財政對煤層氣開采按0.2元/立方米進(jìn)行補貼。在去年天然氣出廠價大幅上漲之后，煤層氣盈利空間有所拓展。

盤點煤層氣概念股誰將是弱市明星？

即使是在本周五A股市場遭遇重挫背景下，具有煤層氣概念的恒泰艾普依舊逆勢上漲2.82%，位居創(chuàng)業(yè)板漲幅榜第三位。恒泰艾普的持續(xù)強勢，也讓煤層氣這個題材逐漸引發(fā)了市場各方的關(guān)注。

那么，煤層氣產(chǎn)業(yè)究竟發(fā)展空間有多大？業(yè)內(nèi)人士普遍給出了產(chǎn)能翻番的答案。國金證券郝征更表示，中國目前井下、地面合計開采量75億立方米，天然氣代替比例10%不到。未來5年模擬測算，1600億立方米的天然氣缺口，其中50%由煤層氣替代，將帶動10倍的市場空間。

業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)測，正在編制當(dāng)中的煤層氣“十二五”規(guī)劃有望于近期出臺，政策紅包即將浮出水面，對于煤層氣概念個股來說無疑是利好。

當(dāng)市場資金逐漸認(rèn)識并認(rèn)可了煤層氣產(chǎn)業(yè)背后醞釀的巨大機遇和市場價值之時，一個類似于石墨烯、鋰電池這樣的題材或許就將橫空出世。

在A股上市公司當(dāng)中，擁有煤層氣業(yè)務(wù)，或是具有相關(guān)業(yè)務(wù)的公司也不在少數(shù)。此次《每日經(jīng)濟新聞(博客,微博)》就詳細(xì)梳理了具有煤層氣概念的個股，以供投資者參考。

需要指出的是，煤層氣業(yè)務(wù)在不同公司的具體開展情況也需要投資者把握。比如近期表現(xiàn)搶眼的恒泰艾普，由于股價漲幅過大，東北證券分析師王偉綱表示“前景美好，不確定性較大”。綜合券商機構(gòu)觀點來看，擁有煤層氣綜合利用的關(guān)鍵技術(shù)變壓吸附技術(shù)的天科股份，獲得了較為明顯的青睞。

天科股份：聯(lián)手巨頭通用電氣

天科股份擁有國內(nèi)及國際上領(lǐng)先的變壓吸附氣體分離（PSA）、碳捕捉、催化劑和以碳一化學(xué)為主的工程技術(shù)，同時還涉及垃圾填埋處理行業(yè)，并有能力將變壓吸附技術(shù)應(yīng)用于低濃度煤層氣利用和頁巖氣開發(fā)上。

早在2010年，天科股份就與美國通用電氣公司（GE）全球研發(fā)中心正式簽署合作協(xié)議，內(nèi)容正是共同研究開發(fā)發(fā)電領(lǐng)域低濃度煤層氣濃縮技術(shù)。根據(jù)協(xié)議，天科股份將利用在變壓吸附氣體分離領(lǐng)域的研發(fā)優(yōu)勢和工程實施經(jīng)驗，GE利用在煤層氣發(fā)電技術(shù)、設(shè)備以及在低濃度煤層氣處理與輸送管道安全性能研究和評估的技術(shù)優(yōu)勢，聯(lián)合研究開發(fā)發(fā)電領(lǐng)域的低濃度煤層氣吸附提濃技術(shù)。

信達(dá)證券分析師指出，天科股份將利用變壓氣體分離（PSA）技術(shù)，與通用電氣攜手開發(fā)煤層氣發(fā)電的整體解決方案，同時逐步開展在碳捕捉（CCS）與垃圾填埋領(lǐng)域的應(yīng)用，加快脫硫劑的研發(fā)和推廣，未來公司將成為節(jié)能減排技術(shù)壟斷寡頭和全球領(lǐng)先的解決方案提供商。而與GE的合作，標(biāo)志著天科股份從技術(shù)輸出型企業(yè)走向解決方案提供商這一根本性的改變，碳捕捉技術(shù)則打開了未來的發(fā)展空間。

值得一提的是，在今年一季報中，王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤，以200.09萬股的持股量成為天科股份第六大流通股東，引發(fā)了不少投資者的關(guān)注。而剛剛披露的半年報顯示，王亞偉依舊堅守在其中，該公司今年1~6月1869.24萬元的凈利潤對應(yīng)64.35%的同比增幅，也足以令各方滿意。

煤氣化：晉煤入主帶來機遇

煤氣化地處的山西省擁有得天獨厚的煤層氣資源，是全國煤層氣資源最為富集的地區(qū)，全省埋深淺于2000米的煤層氣資源量約10萬億立方米，占全國的1/3。2010年山西實現(xiàn)煤層氣抽采量10.5億立方米，居全國第一。而且山西省“十二五”規(guī)劃還確定了備受關(guān)注的“氣化山西戰(zhàn)略”。

在今年4月，山西晉城無煙煤礦業(yè)集團(tuán)（以下簡稱晉煤集團(tuán)）托管太原煤氣化集團(tuán)公司51%股權(quán)后，煤氣化實際控制人由中煤能源集團(tuán)變更為晉煤集團(tuán)，而晉煤集團(tuán)正是全國最大的煤化工企業(yè)集團(tuán)和全國最大的煤層氣抽采利用基地。

資料顯示，2010年晉煤集團(tuán)煤層氣抽采量達(dá)到15.73億立方米，利用量10.13億立方米，煤層氣利用率達(dá)64.4%，煤層氣抽采利用能力全國領(lǐng)先。而“新東家”在煤層氣業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢，自然讓市場各界對于煤氣化的未來充滿了期待。

國金證券指出，“十二五”期間，山西煤層氣產(chǎn)業(yè)將面臨爆發(fā)性增長期，發(fā)展?jié)摿εc天然氣產(chǎn)業(yè)相似。省屬煤炭企業(yè)將受益，尤其以轉(zhuǎn)型類企業(yè)如煤氣化（管網(wǎng)直接受益于煤層氣運輸、受拖累焦炭業(yè)務(wù)有望得到緩解）受益最大。

準(zhǔn)油股份：探礦權(quán)值得期待

準(zhǔn)油股份2009年開始涉足煤層氣資源開發(fā)產(chǎn)業(yè)，投資成立的子公司新疆準(zhǔn)油能源開發(fā)有限公司（以下簡稱準(zhǔn)油能源）正是從事礦業(yè)投資開發(fā)、煤層氣的投資開發(fā)等業(yè)務(wù)。

準(zhǔn)油股份表示，子公司準(zhǔn)油能源自設(shè)立以來，一邊向各級行政管理部門申辦新疆拜城、新疆庫車地區(qū)的煤層氣勘探權(quán)，一邊投入資金對新疆拜城、新疆庫車地區(qū)的煤層氣資源進(jìn)行初步的調(diào)研和勘察，但是由于各種原因，一直沒有取得探礦權(quán)，使得先期投入的2143萬元勘探費用不能資本化于本報告期轉(zhuǎn)為費用，故導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績大幅下降。

為降低投資風(fēng)險，從2010年下半年開始，準(zhǔn)油能源暫緩對拜城以及庫車地區(qū)的煤層氣勘探投資；同時與煤層氣勘探及開發(fā)相關(guān)的所有設(shè)備改造也全部暫緩，待取得相應(yīng)的探礦權(quán)證后再行投資煤層氣的勘探工作。

雖然準(zhǔn)油股份進(jìn)軍煤層氣的夢想暫時擱置，但是業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，一旦公司取得煤層氣勘探權(quán)，就將直接受益于我國煤層氣行業(yè)的快速發(fā)展。

除此之外，中信證券研究報告指出，準(zhǔn)油股份引進(jìn)的油氣田壓裂配套設(shè)備（分別在2009年和2011年3月到貨），為煤層氣田壓裂提供服務(wù)，而新業(yè)務(wù)的收入也從一定程度上彌補了其他業(yè)務(wù)的下滑。

中國石油：煤層氣開發(fā)“老大”

談到煤層氣開發(fā)，不得不提到中國石油，作為國內(nèi)最大的煤層氣開發(fā)主體，也是未來管網(wǎng)建設(shè)的主要力量。2010年公司煤層氣業(yè)務(wù)新增探明儲量首次突破1000億立方米，并已經(jīng)形成了13億立方米的產(chǎn)能規(guī)模。中石油計劃規(guī)劃部副總經(jīng)濟師徐建梅介紹，“十二五”期間，中石油煤層氣的勘探開發(fā)將全面提速，到2015年要達(dá)到40億立方米的規(guī)模。

中國石油旗下全資公司中石油國際投資有限公司就是從事投資活動，其主要附屬公司和合營公司的主要業(yè)務(wù)活動是在中國境外從事原油、油砂和煤層氣的勘探、開發(fā)和生產(chǎn)。此前，中國石油與殼牌合作收購澳大利亞Arrow能源有限公司，成功進(jìn)入澳大利亞煤層氣業(yè)務(wù)。

中國石油明確指出，要突出天然氣勘探，高度重視致密氣、頁巖氣、煤層氣等非常規(guī)資源勘探，不斷擴大資源規(guī)模。

瑞銀證券指出，中石油自2008年起一直在提高煤層氣業(yè)務(wù)占比，已經(jīng)擁有超過20個自營煤層氣區(qū)塊，在中國與國外運營商簽有超過10份煤層氣產(chǎn)量分成合同，與英國石油和殼牌達(dá)成至少兩個國外合作項目，在澳大利亞還與殼牌建有一個合資企業(yè)。瑞銀預(yù)測，提取煤層氣在技術(shù)上具有挑戰(zhàn)性，這方面的進(jìn)展值得密切關(guān)注，對中石油長期產(chǎn)量預(yù)測（2020年）的上調(diào)幅度可能因此高達(dá)13%~20%。

恒泰艾普：煤層氣概念新星

公司7月21日發(fā)布公告稱，計劃出資1.5億元收購中裕煤層氣公司35%的收益權(quán)。該公司權(quán)益煤層氣121.82億立方米，預(yù)計開采期限為15年。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司作為我國油氣勘探地震數(shù)據(jù)處理解釋服務(wù)主要提供商之一，介入煤層氣勘探開發(fā)具有產(chǎn)業(yè)延伸的實際意義和能力。

也正是因為這一則公告，讓恒泰艾普成為了不少資金眼中的“香餑餑”，公告以后，該股在大盤弱勢盤整時期約35%的漲幅也引發(fā)了各方關(guān)注，成為了煤層氣概念股中的一顆“新星”，也引發(fā)了市場對于煤層氣概念的關(guān)注。

恒泰艾普之所以能獲得追捧，與公司公布的亮麗的盈利預(yù)測數(shù)據(jù)有直接聯(lián)系。該公司表示，河南省煤層氣入網(wǎng)價約為1.6元/立方米，煤層氣對客戶的直接售價已達(dá)2.4元/立方米。國泰君安指出，公司進(jìn)行的保守與樂觀估計，未來15年該項目煤層氣資源凈收益可達(dá)109億~274億元，項目內(nèi)部收益率20%。對應(yīng)年凈收益達(dá)7.31億~18.27億元。按35%的收益分配比例，公司獲得凈利潤對應(yīng)2.56億~6.40億元，相較公司2010年0.72億元凈利潤有較大增厚。

來源：每日經(jīng)濟新聞