由于春節(jié)期間的煤炭需求整體減弱，沿海地區(qū)市場動力煤的交易價格從1月下旬開始出現(xiàn)下滑，到2月中旬，秦皇島地區(qū)發(fā)熱量5800大卡/千克市場動力煤的主流成交價格已經(jīng)由春節(jié)前的620-650元/噸下降到了590-600 元/噸；發(fā)熱量5500大卡/千克市場動力煤的主流成交價格由春節(jié)前的 590-605元/噸下降到了560-570元/噸；發(fā)熱量5000大卡/千克市場動力煤的主流成交價格由春節(jié)前的505-520元/噸下降到了470-480元/噸。

　　預計，未來一段時期沿海地區(qū)主要動力煤交易價格有可能延續(xù)小幅度回落態(tài)勢，但是很難出現(xiàn)類似去年11月份一樣的大幅度下滑局面。

　　第一，宏觀經(jīng)濟運行的不確定性，對煤炭市場的負面影響仍將存在。盡管我國的經(jīng)濟形勢出現(xiàn)了一些樂觀狀況，但是宏觀經(jīng)濟是否已經(jīng)擺脫全球金融危機的沖擊和影響還為時尚早，未來一兩個月包括電力和煤炭在內(nèi)的能源需求進一步走低的可能性仍然較大，國內(nèi)動力煤市場的供求也將保持低迷走勢。

　　第二，煤炭消費的淡季特征提前到來。天氣預報顯示，近期北方大部分地區(qū)氣溫將普遍回升，而且將比常年同期偏高2攝氏度左右，也就是說，煤炭消費的淡季特征將可能提前到來，社會用電、用煤需求將低于歷史同期，特別是春節(jié)過后，隨著雨水增多和水電生產(chǎn)的恢復，火電和煤炭需求可能會進一步萎縮，將進一步減少社會煤炭消費需求，降低煤炭市場的活躍程度。

　　第三，1月末主要用戶和港口煤炭庫存繼續(xù)回落。1月份，全國主要煤炭發(fā)運港口和直供電網(wǎng)的綜合煤炭庫存繼續(xù)保持下降局面，已經(jīng)由2008年11 月末的 7680.0萬噸、12月末的6307.1萬噸，下降到了今年1月末的5336.9萬噸，與2008年9月末水平相當，正在朝著有利于煤炭供求關系活躍和煤炭價格穩(wěn)定的方向發(fā)展。

　　當然，由于煤炭消費的整體環(huán)境已經(jīng)時過境遷，當前主要煤炭發(fā)運港口和直供電網(wǎng)的綜合煤炭庫存仍然處于較高水平，對市場動力煤價格的壓制作用尚未解除。

　　第四，繼續(xù)關注2009年重點電煤價格分歧對煤炭市場的影響。到目前為止，煤電雙方在2009年重點電煤價格上的矛盾仍然未能得到有效調和，可能因為雙方都不愿意在中華民族傳統(tǒng)節(jié)日“春節(jié)”這一敏感時期挑起紛爭而暫時“擱置”了價格分歧，才使得煤炭供求沒有受到較大影響。但是矛盾終究是要解決的，未來一段時期這一問題將可能會再度激化，干擾煤炭市場的穩(wěn)定進行。

　　第五，大面積少雨、干旱天氣有利于促進煤炭消費的增長。長期持續(xù)少雨導致2008年入冬以來華北中南部、西北地區(qū)東部、黃淮、江淮西北部、江漢、江南南部、華南東部等地出現(xiàn)了大范圍的氣象干旱，其中河北南部、河南大部、山西中南部、陜西中部、山東西部、浙江東南部、福建中部等地出現(xiàn)了重度氣象干旱。截止到2009年1月末，我國大部分旱區(qū)仍持續(xù)少雨，西北東部、華北、黃淮西部、江南東南部、華南東部等地出現(xiàn)了大范圍的中到重度氣象干旱。

　　上述大面積旱情，將從兩個方面支持煤炭消費的增加，一是抗旱工作將增加對電力的消費需求，促使電煤消耗增加；二是旱情可能會影響到今年的水電生產(chǎn)，增加社會用電需求對火電生產(chǎn)的依賴，從而帶動煤炭消費的增加。

　　第六，煤炭生產(chǎn)和運銷企業(yè)的市場信心仍然有待恢復。調查表明，為了促進煤炭銷售，今年2月初，已經(jīng)有不止一兩家大型煤炭企業(yè)采取了主動的降價措施，對于市場動力煤的銷售，其現(xiàn)行價格大多已經(jīng)低于此前簽訂的2009年市場煤炭購銷合同(市場煤炭購銷合同有別于重點電煤購銷合同，前者的價格普遍高于后者)中的價格水平。

　　這種狀況表明，煤炭生產(chǎn)和運銷企業(yè)的市場信心仍然有待恢復，因為當前價格水平下，煤炭企業(yè)仍然存有一定的利潤空間，因此不排除未來一段時期內(nèi)，煤炭生產(chǎn)企業(yè)進一步降價促銷的可能。

　　第七，主要港口的煤炭資源出現(xiàn)向“大戶”集中趨勢。調查發(fā)現(xiàn)，由于營銷利潤空間被壓縮，加之煤炭市場仍未走出低谷，并且普遍預期春節(jié)過后煤炭價格走低，致使煤炭收購、發(fā)運及營銷存在較大風險，所以，一些沒有煤礦支撐的煤炭集(發(fā))運站仍然處于停止運行狀態(tài)。這種狀況，使得鐵路煤炭運力不得不向大型煤炭企業(yè)傾斜，進而促使秦皇島港等主要集散地區(qū)的煤炭庫存出現(xiàn)向具有煤礦背景的同煤、中煤、神華、伊泰等大型煤炭集團集中。分析認為，這一趨勢在當前煤炭市場不景氣的情況下將有利于煤炭市場集中度的提升，有利于保持市場動力煤交易價格的穩(wěn)定。

　　第八，煤炭價格下滑將受到煤炭生產(chǎn)和銷售企業(yè)的抵制。未來一段時期如果煤炭價格繼續(xù)下滑，將受到來自煤炭企業(yè)對銷售價格預期及其營銷成本兩個方面的強烈抵制，以秦皇島地區(qū)具代表性的發(fā)熱量5500大卡市場動力煤為例，我認為交易價格下降過程中的第一支撐位來自此前煤炭企業(yè)寄予厚望的2009年重點電煤價格，即550元/噸左右；第二支撐位則來自煤炭生產(chǎn)和流通成本總和構成的銷售成本，大致在480-500元/噸之間。