當(dāng)全球的目光今天都聚焦于美國(guó)華盛頓白宮大草坪上的那位黑人總統(tǒng)奧巴馬時(shí)，新能源企業(yè)和相關(guān)風(fēng)投的心情或許多了一份別樣的期待。對(duì)他們而言，這位美國(guó)新總統(tǒng)的就職有著非同一般的意義，因?yàn)樽源艘院�，美�?guó)——這個(gè)全球第一大經(jīng)濟(jì)體——可能會(huì)打開(kāi)塵封已久的新能源門(mén)戶。

    過(guò)去三年，新能源一直是風(fēng)險(xiǎn)投資的“寵兒”，相關(guān)企業(yè)也時(shí)常受到巨額資金的眷顧。但當(dāng)去年下半年國(guó)際油價(jià)一瀉千里、金融危機(jī)肆意侵襲之際，新能源一瞬間又成為受創(chuàng)最重的行業(yè)。目前，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)由于海外訂單流失而集體陷入困頓，業(yè)內(nèi)預(yù)期整個(gè)行業(yè)有提前洗牌的可能；風(fēng)電行業(yè)則出現(xiàn)罕見(jiàn)的外資“集體撤退”潮，技術(shù)與資金流失嚴(yán)重；而生物質(zhì)能源更是早早出現(xiàn)疲態(tài)，市場(chǎng)一派蕭瑟。

    在此情況下，當(dāng)年風(fēng)投的大筆投入也面臨顆粒無(wú)收的窘境。這也正是為什么今天他們會(huì)如此關(guān)注奧巴馬就職的原因所在。

    而除了美國(guó)因素給新能源帶來(lái)憧憬外，更多機(jī)遇也在蕭條中萌動(dòng)。在近日舉行的“第三屆中國(guó)新能源國(guó)際高峰論壇”上，國(guó)家發(fā)改委能源研究所副所長(zhǎng)李俊峰表示，盡管在金融危機(jī)背景下，我國(guó)可再生能源發(fā)展面臨著諸多不確定因素，但也存在一些積極因素，如利率降低、原材料價(jià)格下降、風(fēng)投增加、美國(guó)政策、推動(dòng)就業(yè)、氣候變化、能源安全等。

    種種跡象顯示，曾集“萬(wàn)千寵愛(ài)于一身”的新能源已不復(fù)往日的光鮮，但整個(gè)行業(yè)的滌蕩或許也是下一輪發(fā)展的鋪墊。對(duì)風(fēng)投而言，既要認(rèn)清當(dāng)前的形勢(shì)，更須時(shí)刻關(guān)注危中之機(jī)，以備重拾殘局、東山再起。

    新能源集體過(guò)冬

    就像當(dāng)年太陽(yáng)能搶盡新能源“風(fēng)頭”一樣，當(dāng)下光伏業(yè)的困局也是整個(gè)新能源遭遇寒流的一個(gè)縮影。

    早在一年多前，無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司董事長(zhǎng)施正榮在接受本報(bào)記者專訪時(shí)就曾預(yù)言，國(guó)內(nèi)光伏業(yè)到2010年會(huì)有一個(gè)比較大的洗牌過(guò)程。然而，在去年年末舉行的“2008中國(guó)(無(wú)錫)光伏技術(shù)創(chuàng)新論壇”上，這位國(guó)內(nèi)光伏業(yè)的領(lǐng)軍人物話音陡變：“因美國(guó)金融危機(jī)的關(guān)系，光伏業(yè)"冬天"很快就會(huì)到來(lái)!”

    “光伏業(yè)的洗牌的確可能提前出現(xiàn)，尤其是一些中小光伏組件廠商已面臨比較大的困難�！苯�蘇省能源研究會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)魏?jiǎn)�東在接受采訪時(shí)說(shuō)。

    國(guó)家發(fā)改委能源研究所副所長(zhǎng)李俊峰則預(yù)計(jì)，2009年我國(guó)和世界光伏發(fā)電市場(chǎng)雖然會(huì)仍保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，但增速將大幅下降，進(jìn)而轉(zhuǎn)為消化近年來(lái)形成的市場(chǎng)泡沫。在這種情況下，“整個(gè)行業(yè)重新洗牌也不無(wú)可能”。

    美國(guó)著名電子業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)iSuppli最新研究報(bào)告指出，受太陽(yáng)能市場(chǎng)供過(guò)于求疑慮，今年全球太陽(yáng)能市場(chǎng)銷(xiāo)售額將比去年衰退將近兩成。該機(jī)構(gòu)資深分析師表示，剛進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈的中國(guó)企業(yè)，將是這波景氣下滑中受創(chuàng)較重的廠商。

    里昂證券最新報(bào)告則顯示，太陽(yáng)能行業(yè)是2008年表現(xiàn)最糟糕的行業(yè)之一，其受到的打擊比其他大多數(shù)行業(yè)更嚴(yán)重。

    在危機(jī)四伏的背景下，不少企業(yè)已選擇抽身而退。日前，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站上的一則掛牌信息透露，上海電氣集團(tuán)旗下上海交大泰陽(yáng)綠色能源有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓36%的股權(quán)，掛牌起拍價(jià)為13860萬(wàn)元。

    相比之下，外資風(fēng)電企業(yè)的退出似乎更堅(jiān)決，也更徹底。2008年11月6日，BP終止了與金風(fēng)科技子公司北京天潤(rùn)公司在達(dá)貿(mào)旗的風(fēng)電項(xiàng)目；不久，日本合資方原弘產(chǎn)也撤出了與湘電股份的合資項(xiàng)目；而航空動(dòng)力2008年12月17日的公告顯示，合作方德國(guó)諾德巴克-杜爾公司已撤出了項(xiàng)目投資公司40%的股權(quán)。

    這股撤退潮直至今年仍在延續(xù)。天奇股份1月14日一紙公告稱，英國(guó)瑞爾科技有限公司持有的無(wú)錫瑞爾竹風(fēng)科技有限公司49.999995%股份已經(jīng)以1元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓給了公司。

    另一方面，生物質(zhì)能源企業(yè)的日子也不好過(guò)。去年年末發(fā)布的《2008年中國(guó)生物柴油行業(yè)投資價(jià)值研究報(bào)告》披露，我國(guó)生物柴油行業(yè)已有300萬(wàn)噸產(chǎn)能的利用率只有10%。與之形成鮮明對(duì)比的是，我國(guó)累計(jì)還有約300萬(wàn)噸規(guī)模的生物柴油項(xiàng)目正在建設(shè)中。

    風(fēng)投迷失方向

    一位投資了國(guó)內(nèi)某家擬上市光伏企業(yè)的風(fēng)投人士近期告訴本報(bào)記者，他當(dāng)初進(jìn)入該企業(yè)時(shí)正是新能源投資最火爆的階段，因此進(jìn)入溢價(jià)也比較高，原本想在所投資企業(yè)上市后退出，現(xiàn)在看來(lái)是遙遙無(wú)期了。

    他的擔(dān)心正是當(dāng)下眾多新能源業(yè)界人士與投資方的普遍憂慮。

    以國(guó)內(nèi)光伏領(lǐng)軍企業(yè)無(wú)錫尚德為例。公司2008年三季報(bào)顯示，毛利率從二季度的24.1%下滑至21.6%；凈收入5590萬(wàn)美元，環(huán)比下降21.6%。為此，公司暫停了2009年所有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，全面下調(diào)2008、2009年產(chǎn)量和銷(xiāo)售收入指引。

    在此期間，公司股價(jià)也大幅“跳水”，從去年年初的90多美元直落至去年12月的9美元，公司市值則從109億美元縮水至15.4億美元。這無(wú)疑給不少當(dāng)初熱捧尚德的投資者以“當(dāng)頭棒喝”。

    而國(guó)內(nèi)另一些硅料、組件廠商更在去年被迫延遲了海外上市的時(shí)間，由此令當(dāng)初蜂擁而入的風(fēng)投苦不堪言。

    作為一家專門(mén)投資新能源業(yè)務(wù)的風(fēng)投公司，美國(guó)旗艦投資公司可謂是當(dāng)前陷身“黑洞”的風(fēng)投中少數(shù)幾個(gè)“幸運(yùn)兒”。該公司股東大衛(wèi)白瑞曾在一次新能源產(chǎn)業(yè)峰會(huì)上預(yù)言，隨著油價(jià)下跌，很多新能源公司會(huì)面臨倒閉。這一預(yù)言如今正一一得到兌現(xiàn)。而他所在公司由于只對(duì)那些能夠與每桶45美元以下石油價(jià)格展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的新能源技術(shù)進(jìn)行投資，因此能獨(dú)善其身。

    據(jù)他稱，僅2008年夏天，美國(guó)投資者投入藻類(lèi)新能源開(kāi)發(fā)技術(shù)的資金就高達(dá)2億到3億美元，而藻類(lèi)新能源只有在原油價(jià)格每桶90到120美元之間才能實(shí)現(xiàn)收支平衡。

    如山創(chuàng)投的丁世平此前對(duì)媒體表示，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，即便是投資新能源項(xiàng)目，也要尋找那些能依靠自我力量實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)，而不是主要依靠政府的補(bǔ)貼和減稅來(lái)獲得利潤(rùn)的企業(yè)。

    “現(xiàn)在最主要的問(wèn)題是如何退出，全球的資本市場(chǎng)都是那么差，退出渠道產(chǎn)生了很大的問(wèn)題，就算能退出，現(xiàn)在的價(jià)格也是不劃算的�！睓M店資本管理總監(jiān)葉心不無(wú)憂慮地說(shuō)。

    雙重打擊考驗(yàn)新能源

    應(yīng)該承認(rèn)，油價(jià)暴跌后，不少新能源產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)性確實(shí)遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)。尤其是一些新能源品種必須在油價(jià)高于80美元甚至100美元以上才有實(shí)際推廣價(jià)值，而目前，國(guó)際油價(jià)僅在40美元左右徘徊。

    但相比之下，席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)才是給新能源行業(yè)帶來(lái)的致命一擊。

    其中，第一重打擊就是需求萎縮帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩。英國(guó)新能源財(cái)經(jīng)(NewEnergyFinance)分析師吳曉鈺在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，最樂(lè)觀估計(jì)2009 年太陽(yáng)能市場(chǎng)能吸收7GW的組件，但供給方面，即便按照比較悲觀的假設(shè)，就是所有廠家都停止擴(kuò)產(chǎn)，計(jì)劃的和在建的都停下來(lái)，僅現(xiàn)有產(chǎn)能在2009年的供給也將超過(guò)9GW。

    “而且我們看到，最近還有很多國(guó)內(nèi)外廠商仍在宣布大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，因此供過(guò)于求不是可能，是肯定�！彼�認(rèn)為，供過(guò)于求的最直接結(jié)果是組件價(jià)格大幅下降，一些現(xiàn)金流緊張的中小廠家可能面臨破產(chǎn)。而這早在去年9月底已初見(jiàn)端倪。

    iSuppli報(bào)告則顯示，2008年全球太陽(yáng)能電池安裝數(shù)量達(dá)到3.8GW(10億瓦)，但2009年因大環(huán)境景氣下滑，安裝數(shù)量只會(huì)增長(zhǎng)9.6%，達(dá)到4.2GW，而市場(chǎng)供給量卻由去年的7.7GW增加62%至11.1GW

    同時(shí)，信貸緊縮令新能源企業(yè)的融資瓶頸盡顯無(wú)遺。美國(guó)高盛銀行負(fù)責(zé)全球投資研究的副總裁邁克爾摩根最近指出，“毫無(wú)疑問(wèn)，信貸危機(jī)會(huì)對(duì)可再生能源行業(yè)產(chǎn)生重要影響，我認(rèn)為會(huì)是有史以來(lái)最壞的一次�！�

    李俊峰同樣表示，金融危機(jī)對(duì)可再生能源行業(yè)的影響主要表現(xiàn)在融資困難上，其中，遭受沖擊最大的可能是光伏企業(yè)。與年初相比，在美國(guó)上市光伏企業(yè)的市值下降幅度均在80%以上，進(jìn)一步融資將會(huì)變得十分困難。

    賽維LDK總裁佟興雪此前在深圳“高交會(huì)”(高新技術(shù)成果交易會(huì))上透露，國(guó)內(nèi)已有80%的光伏企業(yè)面臨資金短缺問(wèn)題，有的企業(yè)已在壓產(chǎn)保利潤(rùn)，有的已關(guān)門(mén)停工。

    信貸緊縮同樣也是外資風(fēng)電企業(yè)退出的一個(gè)重要外部因素。中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)副理事長(zhǎng)施鵬飛則在接受采訪時(shí)表示，增值稅今年起進(jìn)行了重大改革，外資原先享有的優(yōu)惠不復(fù)存在，這也促使他們萌生去意。

    另一方面，對(duì)光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，更直接的沖擊則來(lái)自匯兌。由于歐元兌美元匯率從1.6跌至1.2，大量以歐元結(jié)算的光伏企業(yè)僅在匯兌一項(xiàng)就損失慘重。上海一家太陽(yáng)能企業(yè)老總此前告訴本報(bào)記者，“經(jīng)濟(jì)危機(jī)給太陽(yáng)能公司帶來(lái)的最嚴(yán)峻問(wèn)題就是匯兌損失。由于光伏企業(yè)的終端市場(chǎng)大部分在歐洲，產(chǎn)品銷(xiāo)售以歐元結(jié)算。隨著當(dāng)前歐元大幅貶值，反映在國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的匯兌損失就十分驚人�！�

    值得注意的是，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)本身的不成熟也給行業(yè)發(fā)展埋下隱患。全國(guó)工商聯(lián)新能源商會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)李華林擔(dān)憂，風(fēng)電行業(yè)難以達(dá)到盈利預(yù)期以致外資抽逃的原因之一可能是國(guó)有壟斷加劇所致。“跟幾年前相比，中國(guó)風(fēng)電投資市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度不是提高了，相反是降低了，特別是風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)方面，以前還有民營(yíng)資本介入，現(xiàn)在完全是國(guó)有資本在做。”

    尋找“諾亞方舟”

    在談及未來(lái)兩年中國(guó)可再生能源的前景時(shí)，李俊峰表示，2009年至2010年中國(guó)可再生能源發(fā)展喜憂參半，但總體上金融危機(jī)對(duì)我國(guó)可再生能源行業(yè)的影響有限。

    “ 從世界來(lái)看，各國(guó)支持可再生能源的政策沒(méi)有大幅度調(diào)整，可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展增長(zhǎng)趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生大的變化�！睋�(jù)李俊峰介紹，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，中國(guó)政府進(jìn)一步規(guī)范了可再生能源發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，發(fā)改委價(jià)格司核準(zhǔn)了十多個(gè)省區(qū)、70多個(gè)風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電價(jià)，提高了生物質(zhì)發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，規(guī)劃了6個(gè)千萬(wàn)千瓦的風(fēng)電基地，并準(zhǔn)備啟動(dòng)大型光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目的特許權(quán)招標(biāo)。這些都使可再生能源發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境得到了一定改善。

    江西賽維LDK董事長(zhǎng)彭小峰則在接受采訪時(shí)樂(lè)觀看待光伏行業(yè)當(dāng)前的產(chǎn)能過(guò)剩�！拔覀冋J(rèn)為，光伏行業(yè)在未來(lái)將會(huì)比半導(dǎo)體行業(yè)大得多，半導(dǎo)體行業(yè)有多少企業(yè)在做？光伏行業(yè)又有多少？”

    “ 我們之前預(yù)期2015年使光伏發(fā)電1元/度，現(xiàn)在看來(lái)，可能會(huì)提前兩、三年實(shí)現(xiàn)，因?yàn)樵�料成本快速下降，使光伏制造成本下降速度超過(guò)預(yù)期。而光伏發(fā)電成本降到1元/度哪怕是1.5元/度是個(gè)什么概念呢？”據(jù)彭小峰介紹，2007年年底，歐洲一些國(guó)家的電價(jià)，如意大利、丹麥的電價(jià)就分別達(dá)到0.234和 0.245歐元，折合人民幣超過(guò)2元。因此，當(dāng)光伏發(fā)電成本降到1元/度即使是1.5元/度，加上環(huán)保和電價(jià)不斷上漲等因素考慮，就可以與常規(guī)能源競(jìng)爭(zhēng)。

    他表示，一旦光伏發(fā)電的成本可以與常規(guī)能源競(jìng)爭(zhēng)，甚至只需要比風(fēng)能更低，那么國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就會(huì)大規(guī)模啟動(dòng)，更不要說(shuō)一直以來(lái)對(duì)光伏發(fā)電進(jìn)行扶持的海外市場(chǎng)。

    從業(yè)內(nèi)了解到，目前國(guó)內(nèi)幾家主要的光伏企業(yè)已制定了到2012年光伏發(fā)電1元/度的項(xiàng)目方案，并開(kāi)始向上申報(bào)。

    值得注意的是，中國(guó)可再生能源協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)石定寰去年12月6日在2008深圳可再生能源技術(shù)與投資國(guó)際研討會(huì)上透露，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局正研究光伏發(fā)電政策扶持與補(bǔ)貼措施，通過(guò)招標(biāo)辦法，按照大約4元左右電價(jià)來(lái)收購(gòu)。

    吳曉鈺則預(yù)計(jì)今年組件價(jià)格將可能跌到每瓦2.4美元�！斑@對(duì)太陽(yáng)能終端市場(chǎng)是利好，因?yàn)橐馕吨�安裝成本大大降低，可能會(huì)刺激一些新興市場(chǎng)的發(fā)展�！�

    盡管如此，當(dāng)前國(guó)內(nèi)眾多光伏企業(yè)遭遇的陣痛卻又如何化解？不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，重組、并購(gòu)將會(huì)成為光伏業(yè)“洗牌”的“主旋律”。

    近日，業(yè)內(nèi)傳出日本夏普和美國(guó)FirstSolar都有意收購(gòu)無(wú)錫尚德的消息。能源專家韓曉平指出，目前尚德股價(jià)嚴(yán)重低估，但太陽(yáng)能前景非常好，因此尚德有可能面臨被外資收購(gòu)的危局。

    而相比尚德，國(guó)內(nèi)更多規(guī)模較小、進(jìn)入較晚的光伏廠商更難逃被兼并的命運(yùn)。“但洗牌的結(jié)果將使整個(gè)行業(yè)變得更好�！蔽�?jiǎn)�東指出。

 來(lái)源：上海證券報(bào)