截至3月17日，已經(jīng)發(fā)布2007年年報的鋼鐵公司達到6家，加權(quán)后凈利潤增長率為76.86%。鋼鐵上市公司盈利能力的增強以及成本消化能力的提高與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化休戚相關(guān)，而擁有礦石、煤炭等資源對公司業(yè)績增長幫助較大。2008年，鋼鐵行業(yè)仍將面臨著宏觀調(diào)控、成本上升、環(huán)�？刂频蕊L險。

    鋼價上揚主導業(yè)績升浪

    目前已經(jīng)公布年報業(yè)績的鋼鐵上市公司總計6家均表示，由于鋼價上揚帶來了公司營業(yè)收入的大幅增長，而鐵礦石、焦煤等原燃料漲價帶來了鋼廠成本壓力越來越大。

    公布年報的6家公司包括，大冶特鋼、凌鋼股份、安陽鋼鐵、西寧特鋼、濟南鋼鐵、南鋼股份。其中，南鋼業(yè)績增幅達到163.96%，安鋼達到77.74%，大冶特鋼增幅最小為1.88%。

    統(tǒng)計顯示，上述6家公司的總市值為770億元。按照加權(quán)平均計算，6家公司2007年業(yè)績增長為76.86%。

扣除非經(jīng)常性損益后，凌鋼股份業(yè)績出現(xiàn)負增長，而南鋼、濟鋼、安鋼業(yè)績增長也略有下降。兩家特鋼公司大冶特鋼與西寧特鋼主營業(yè)績增幅上升。前者因為計提債務重組損失，后者則是2007年非經(jīng)常性損益對利潤的增加值大大低于上年。

對業(yè)績的提升，安鋼、南鋼兩家公司表示，國產(chǎn)設備抵稅增加了公司的凈利潤。凌鋼則是因為采用新會計準則帶來公司利潤的大幅增加。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決定贏利水平

6家公司中，機構(gòu)預測西寧特鋼2008年業(yè)績增幅最大，達到100%；其次為安陽鋼鐵，超過50%；而大冶特鋼鐵增幅也有30%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與調(diào)整是上述公司業(yè)績得到提升的關(guān)鍵，而擁有資源也會增加公司的盈利能力。

2008年，西寧特鋼的煤炭以及鐵礦石優(yōu)勢作用仍將助推公司業(yè)績提升，而板材比重在主營業(yè)務中占比超過50%的安鋼業(yè)績的提升將進入高速發(fā)展通道。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與調(diào)整對鋼鐵上市公司的業(yè)績影響越來越明顯。高端板材產(chǎn)品以及特鋼，對上市公司的贏利能力助推作用增強，而中低端產(chǎn)品面臨成本壓力更大。

2007年年報顯示，6家鋼鐵公司的銷售毛利率環(huán)比皆呈下降趨勢。鋼材產(chǎn)品中，鋼坯、建材的毛利率在下降，而板材以及特鋼品種的毛利率在上升。濟鋼、南鋼年業(yè)績增長很大程度得益于板材產(chǎn)品比重大的優(yōu)勢。而2008年安鋼這一優(yōu)勢也將得到體現(xiàn)。

四大風險挑戰(zhàn)鋼企競爭力

由于近期鋼廠與貿(mào)易商的鋼材庫存上升明顯，市場擔憂，2008年鋼價會不會出現(xiàn)類似2005年的深幅調(diào)整。市場人士表示，出現(xiàn)這種可能性不大，但窄幅調(diào)整可能性仍然存在。2008年，對鋼企來說，最為擔心還是宏觀調(diào)控帶來的政策風險，其次為行業(yè)風險、經(jīng)營風險以及環(huán)保風險。

業(yè)內(nèi)人士認為，今年鋼材價格出現(xiàn)2005年暴跌的可能性不大，鋼價是成本推動所致，而且國際國內(nèi)價格齊頭并進。雖然宏觀調(diào)控的壓力類似，不過今年出臺更為嚴厲的鋼鐵行業(yè)調(diào)控政策的可能性不大。而2005年，類似政策點了鋼廠的“穴”。

從6家公司的年報里可以看出，鋼廠對宏觀調(diào)控最為擔憂，其次為行業(yè)產(chǎn)能的擴張，帶來總體鋼鐵產(chǎn)能的“過�！�，以及出口下降帶來的鋼材產(chǎn)能回流；另外就是原材料成本上升勢頭能不能得到抑制；環(huán)保要求同樣對鋼廠的生產(chǎn)成本造成壓力。

來源：中證網(wǎng)