此時，離該公司第一次發(fā)布類似公告整整一年，其中的波折讓投資者“迷惑不解”。

　　“由于此前的增發(fā)方案被證監(jiān)會否決，在重新設(shè)計方案時集團管理層將更加慎重�！碧�原重工董秘李迎魁表示。

　　最早于去年1月23日，太原重工公告稱，擬非公開發(fā)行不超過7000萬股，募集資金用于“超大型露天礦用挖掘機”技術(shù)改造項目。去年8月17日，該增發(fā)方案被證監(jiān)會否決。

　　25億資金缺口

　　據(jù)太原重工控股股東太原重型機械集團（下稱“太重集團”）在山西省產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌的公告顯示，太重集團重組框架已經(jīng)厘定，計劃融資約25億元。

　　按照計劃，太重集團將推出一系列大型招商引資項目，從而拉開新一輪資產(chǎn)重組。

　　其中，主要涉及4大核心技術(shù)改造項目：即超大型挖掘機，預(yù)計融資5億元；大中型特種鑄鍛件，融資3億－10億元；高效煤礦成套設(shè)備，融資9.8億元；液壓系統(tǒng)、液壓件基地，融資3.8億元；合計融資超過25億元。

　　上述項目改造投產(chǎn)后，每年將為公司產(chǎn)生數(shù)十億元的銷售收入。據(jù)統(tǒng)計，2006年太重集團銷售收入為55億元，預(yù)計2010年銷售額達100億元，其中一般銷售收入來自太原重工。

　　據(jù)了解，太重集團主要有太原重工、太重鑄鍛有限公司、太礦集團、山西煤機等數(shù)家子公司，其中上市公司太原重工集中裝入了起重設(shè)備、挖掘設(shè)備、軋鋼設(shè)備、鍛壓設(shè)備等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，仍有部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未進入上市公司。

　　關(guān)鍵問題在于，太原重工在新一輪資產(chǎn)重組中，打包注入的新資產(chǎn)將如何分割？

　　“去年有消息稱，太重集團將對旗下資產(chǎn)進行大規(guī)模重組，太原重工擬收購集團下屬的技術(shù)中心和鑄鍛公司等資產(chǎn)，從而解決關(guān)聯(lián)交易問題�！蔽錆h新蘭德分析員余凱在采訪中表示，根據(jù)目前跡象，為了確保增發(fā)獲得通過，太重集團高層很可能在資產(chǎn)分割方面花費更多精力，而不只是為了解決關(guān)聯(lián)交易問題。

　　據(jù)公告顯示，2007年上半年太原重工關(guān)聯(lián)方采購金額為4.51億元，占營業(yè)成本的21.77％，同比增長40.94％。較大的關(guān)聯(lián)交易金額，是增發(fā)受阻的重要原因之一。

　　“關(guān)于增發(fā)被否決的具體理由，證監(jiān)會發(fā)審委會及時通知上市公司，但是不一定對外公告。”西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理周到對本報記者表示，“因而，太原重工將根據(jù)發(fā)審委的建議重新調(diào)整方案，但是新方案至今仍在商議�！�

　　由于原計劃增發(fā)不少于7000萬股，在新方案中，是否會擴大增發(fā)股本？對此，太原重工董秘李迎魁表示，“這取決于集團公司與承銷商之間的溝通，另外增發(fā)定價以及增發(fā)對象目前仍在商議�！�

　通過上述“4大技改項目”，太重集團新一輪資產(chǎn)重組路線圖早在去年便已經(jīng)厘清，但是重組行動被推遲到了2008年。

　　“我們看好上述增發(fā)項目，因而建議機構(gòu)投資者積極參與增發(fā)認購�！贬槍μ�原重工推出的融資項目，國金證券在一份報告中明確表態(tài)。

　　該報告認為，目前太原重工是國內(nèi)惟一、世界上少數(shù)可以生產(chǎn)斗容量20立方以上的大型礦用挖掘機企業(yè)，進口替代和出口潛力較大，在國內(nèi)外露天煤礦的應(yīng)用前景較好。另一方面，山西乃至西北地區(qū)煤礦開采業(yè)務(wù)仍處于增長期，對于采煤設(shè)備需求持續(xù)增加。

　　有關(guān)資料顯示，2006年太原重工大型挖掘機交貨量僅2臺，供不應(yīng)求。2006年，太重集團集團自主研發(fā)的27立方米挖掘機，打破了外資企業(yè)壟斷大型機的局面。

　　綜合分析，上述4大融資項目都在某種程度上將技術(shù)改造指向了煤化工成套設(shè)備相關(guān)業(yè)務(wù)。其中，“高效煤礦成套設(shè)備改造項目”將直接影響太重集團集團的煤化工裝備業(yè)務(wù)增長，該項目計劃融資10億元，是融資額最大的一個項目。

　　這表明，太重集團在加速推動未來業(yè)務(wù)重心向煤化工成套設(shè)備轉(zhuǎn)型。

　　據(jù)記者了解，“高效煤礦成套設(shè)備改造項目”隸屬于太重集團煤機有限公司，該公司于2005年12月掛牌成立。

　　為了開拓煤化工裝備業(yè)務(wù)，太重集團于去年6月舉行煤化工裝備制造基地奠基儀式。據(jù)了解，目前已經(jīng)完成2.5萬平方米的主體廠房建設(shè)。先期投資3億元建設(shè)煤化工裝備制造基地，未來幾年將逐漸加大后續(xù)資金投入，總投資預(yù)計10億元。

　　“顯然，后續(xù)資金必須依賴上述融資項目才能到位，因為所需資金量太大�！币晃环治鰩煴硎�。

　　業(yè)界人士認為，我國年產(chǎn)500萬噸以上的大型礦井設(shè)備主要靠國外進口，在全國范圍內(nèi)，煤炭機械成套制造企業(yè)幾乎沒有。從這一點分析，煤化工成套裝備項目將是太重集團新的利潤增長點。

　　另據(jù)記者了解，上述煤化工裝備制造基地在2010年全部投產(chǎn)，預(yù)計實現(xiàn)年銷售收入30億元。

來源：中國化工網(wǎng)