在一片爭議聲中，總市值超過3萬億元的鋼鐵與有色兩大板塊被醫(yī)藥、泛消費兩大“新秀”擠出08版“五朵金花”之列。不過，業(yè)內(nèi)人士認為，作為周期性行業(yè)的鋼鐵、有色板塊仍有投資機會。成本推動型鋼鐵行業(yè)增速將放緩，高位運行幾成定局。有色金屬板塊則需要時間消化美國次貸危機的影響，2008年春季來臨時，行業(yè)復蘇仍值得期待。

鋼鐵  定價能力沖淡行業(yè)“周期”

        進出口關稅的調(diào)整、鐵礦石價格的進一步提升，成為謹慎的投資者回避鋼鐵板塊的理由，而地產(chǎn)股的“跳水”也加劇了人們對鋼鐵板塊成長性的擔憂。不過，相對便宜的估值又在不斷提醒機構投資者，鋼鐵股是安全品種。鋼鐵板塊甚至成為大盤5000點多空方博弈的籌碼。事實上，大盤向5100點、5200點高歌猛進的時候，鋼鐵充當了“領頭大哥”。

         一位行業(yè)分析師多次提醒投資者，回避周期性行業(yè)。政策的不確定性給了鋼鐵股一個中性的評級。事實上，鋼鐵行業(yè)專家們對其行業(yè)周期的判斷并不那么悲觀。

       中鋼協(xié)認為，2008年的中國鋼鐵業(yè)可能會面臨出口下降2000萬噸的壓力，而鐵礦石價格上漲的壓力短期不會消失。不過，落后產(chǎn)能的淘汰與鋼材價格的提升有助于消化負面的壓力。中國鋼鐵業(yè)將保持總體的供需平衡，這些因素給鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了基礎保證。

       國信證券鋼鐵行業(yè)分析師鄭東表示，鋼廠對鋼價的定價能力提升了行業(yè)表現(xiàn)。但鋼鐵行業(yè)的分化將不可避免，大鋼廠的投資機會將顯現(xiàn)。2008年，鋼鐵行業(yè)的重組整合、整體上市將成為新的投資亮點。

有色  期待下一個消費旺季來臨

         高價刺激了供應，產(chǎn)能擴張又導致價格大幅下跌。2007年，有色金屬價格遵循這樣一個邏輯。回歸理性的有色金屬板塊，2008年還有多少機會呢？業(yè)內(nèi)人士認為，有色金屬板塊仍需靜待下一個消費旺季的來臨。

      受需求因素影響，今年前三季度，有色金屬板塊強勁上漲，遠遠領先大盤的漲幅。第四季度，受美國次貸危機影響，有色金屬板塊開始深幅調(diào)整，由此引發(fā)投資者對明年有色金屬行業(yè)的擔憂。

       聯(lián)合金屬網(wǎng)有色頻道王麗新認為，與海外投資者夸大中國因素作用形成強烈反差的是，中國投資者對美國次貸危機憂心忡忡，從而造成了今年期貨市場金屬價格的大幅波動。從全球主要金屬的表現(xiàn)來看，還要“問”銅“望”鋁。從真實的需求來看，全球銅市場供求平衡，中國作為全球第一大銅生產(chǎn)國、消費國，需求仍然強勁。但受銅冶煉加工費下降21%的影響，中國銅企虧損加大，這會抑制一部分產(chǎn)能。明年鋁的供應比較寬松，這對鋁行業(yè)來說成本壓力顯而易見，且成本的壓力難以像鋼鐵一樣很快傳導到下游。明年銅價、鋁價的變動將主要取決于美國次貸危機的影響以及春季亞洲消費旺季的需求表現(xiàn)。

       對于鉛、鋅的市場表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士認為，明年的鉛、鋅供求趨于平衡。鉛的產(chǎn)量增長主要在國內(nèi)，鋅的新增產(chǎn)能國內(nèi)外都有大幅增加，整體表現(xiàn)不容樂觀。受出口退稅政策影響，我國鉛、鋅出口量下降。鉛由于受國內(nèi)汽車、助力車快速增長需求影響，表現(xiàn)強于鋅。不過，鉛、鋅的市場表現(xiàn)對金屬市場不會產(chǎn)生帶動作用。另外，一些小金屬品種，像錫、釩、銻、稀土等，需求量小、波動小，價格處于高位盤整，對金屬板塊影響不大。

來源：中國證券報