中信泰富（0267.HK）昨日公告，將其在西澳大利亞的全資磁鐵礦項目Sino-Iron20%的股權(quán)售予中國冶金科工集團（MCC），作價4.48億美元，交易后中信泰富持股量降至80%。此前，中信泰富已將該項目工程總承包給MCC。

　　承包商參股大鐵礦

　　此次交易由中信泰富的全資子公司Catak將其對Sino-Iron的20%股權(quán)出讓給MCC。Catak和中信泰富另一全資子公司Fortune Wave原本分別持有Sino-Iron50%股權(quán)。另外，MCC進行工程的造價原本估計為11.06億美元，現(xiàn)調(diào)整為17.5億美元。該交易有待中信泰富股東大會批準。

　　集團還將按大致相同的條件，在另一鐵礦Balmoral收購事項完成后，將對Balmoral的20%股權(quán)也轉(zhuǎn)讓給MCC，Balmoral與Sino-Iron的開采工作將同時進行。

　　中信泰富稱，MCC參與該項目后，可更加妥善地分配MCC與集團的利益，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效益和顯著的營運效率，并節(jié)約成本。

　　根據(jù)此前雙方簽訂的合同，MCC負責采購開采設(shè)備、設(shè)計、施工、安裝破碎站、選礦廠、物料輸送系統(tǒng)、營地及其他配套基建設(shè)施，項目將分階段完成，預期需3年。

　　此前中信泰富曾表示，要把該礦的部分股權(quán)出售給鋼鐵企業(yè)，自己保留約50%股權(quán)。國泰君安（香港）研究員張文先指出，項目工程實在太大，單獨一方承擔的壓力太大，MCC在鐵礦石開采方面的技術(shù)可能比中信泰富更專業(yè)，因此該股權(quán)轉(zhuǎn)讓對中信泰富來說可以降低風險，提高效率�！叭绻�能夠引進鋼鐵類的企業(yè)成為股東，從開采到銷售方都能夠參股，對集團更有利。”

　　“走出去”淘寶

　　去年3月底，中信泰富與澳大利亞采礦企業(yè)Mineralogy Pty Ltd達成協(xié)議，以4.15億美元收購西澳大利亞兩個分別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權(quán)的公司Sino-Iron和Balmoral Iron全部股權(quán)。

　　去年國際鐵礦石長期合約新財年價格談判難產(chǎn)，在此背景下，這筆收購的意義非同一般。雖然中國鋼企海外收購礦山并不鮮見，但絕對控股甚至全額收購卻不多見，這甚至使中信泰富成為中國未來潛在的鐵礦石供應商，因為其每年將可為國內(nèi)穩(wěn)定提供2400萬噸鐵礦石。

　　對于如此大礦，中信泰富預期需承擔共25億美元的資本開支。其中，一期項目為中信泰富收購Sino-Iron全部權(quán)益，收購作價為現(xiàn)金2.15億美元，資本投資約14億美元，年產(chǎn)鐵礦1200萬噸，估計可以支持25年生產(chǎn)，首批礦產(chǎn)將于2009年初付運。

　　在Sino-Iron收購協(xié)議之后18個月內(nèi)，中信泰富需完成100個洞的勘測，若確認礦區(qū)內(nèi)所含資源達10億噸以上，然后以2億美元作價收購Balmoral Iron的全部權(quán)益，獲得10億噸磁鐵礦資源開發(fā)權(quán)，預計在Sino-Iron項目基礎(chǔ)上增加資本投資約11億美元。該二期項目同樣年產(chǎn)1200萬噸，預計2010年投產(chǎn)。

　　此外，在確認礦區(qū)內(nèi)有充足礦石資源的情況下，中信泰富可要求Mineralogy提供額外最多40億噸磁鐵礦資源，每10億噸作價2億美元。

　　集中發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)

　　目前，中信泰富已在國內(nèi)特鋼市場占據(jù)領(lǐng)導者地位。張文先指出，中信泰富與公司旗下的江陰鋼廠及湖北新冶鋼共同成為華北、華東及華中地區(qū)最重要的特種鋼制造基地，特種鋼總生產(chǎn)能力預計約占全國總產(chǎn)量的53%。集團還公開表示，正研究發(fā)行A股上市。

　　中信泰富近來一直在積極推進其業(yè)務(wù)精簡重組，集中發(fā)展特鋼制造、內(nèi)地地產(chǎn)、鐵礦石等優(yōu)勢核心業(yè)務(wù)，并出售回報欠佳的非核心業(yè)務(wù)。今年中信泰富已分拆中信1616上市，還計劃分拆旗下綜合企業(yè)大昌行上市。

　　張文先指出，因為澳洲鐵礦項目到2009年才有收益，所以對中信泰富即將公布的業(yè)績不會有影響。瑞銀預計，受特鋼業(yè)務(wù)推動，其中期特鋼項目目前純利較上年同期增長33%至20億港元。公司2006年度實現(xiàn)凈利潤82.72億港元，同比增幅高達107.37%。

來源：中國證券報