20日，在香港上市的復(fù)星國(guó)際（0656.HK）公告稱，公司已于8月15日與海南鋼鐵成立合營(yíng)公司，并注資9億元以從事開采及加工鐵礦石業(yè)務(wù)。這意味著“復(fù)星系”在鋼鐵產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的擴(kuò)張又邁出了新的一步。目前復(fù)星旗下控制著龐大的鋼鐵產(chǎn)業(yè)，除參股建龍集團(tuán)外，復(fù)星還直接控股南鋼聯(lián)、寧波鋼鐵和海南鋼鐵，此外還有更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的資本運(yùn)作計(jì)劃。

    鑄造鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈條

    由郭廣昌執(zhí)掌的復(fù)星集團(tuán)于1992年成立，目前涉足鋼鐵、房產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)藥、零售業(yè)務(wù)投資、金融服務(wù)以及策略投資等不同領(lǐng)域，直接或間接控股參股的公司逾百家，是國(guó)內(nèi)擁有上市公司數(shù)量最多的綜合類民企集團(tuán)，其旗下產(chǎn)業(yè)被統(tǒng)稱為“復(fù)星系”。2007年7月16日，復(fù)星集團(tuán)通過在香港注冊(cè)的全資控股公司 “復(fù)星國(guó)際有限公司”在香港聯(lián)交所掛牌上市，上市之初共融資115.4億港元，獲得了約233倍的超額認(rèn)購(gòu)。

    在復(fù)星參與的諸多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)是被著力打造的重點(diǎn)部分。2002年8月復(fù)星投資唐山建龍集團(tuán)；2003年1月復(fù)星及建龍集團(tuán)投資寧波鋼鐵；同年3月復(fù)星收購(gòu)南京鋼鐵集團(tuán)，并成立了南京鋼鐵聯(lián)合公司（“南鋼聯(lián)”），其子公司南鋼股份目前在上海證券交易所上市。

    2005年復(fù)星集團(tuán)參股了寧波鋼鐵。經(jīng)重組核準(zhǔn)后的寧波鋼鐵由4家股東組成，杭鋼集團(tuán)占43.85%，唐山建龍實(shí)業(yè)有限公司占股30.53%，南京鋼鐵聯(lián)合有限公司占股20%，福建聯(lián)華國(guó)際信托投資有限公司占股5.62%。此后復(fù)星集團(tuán)又和海南鋼鐵公司簽署了重組框架性協(xié)議。

    此次與海南鋼鐵投資的合營(yíng)公司，復(fù)星旗下全資子公司復(fù)星集團(tuán)和復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資將分別持有其20%和40%的股權(quán)；集團(tuán)表示，將通過該投資進(jìn)一步提升鐵礦石開采加工業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的重要機(jī)會(huì)，并鞏固該業(yè)務(wù)在海南的領(lǐng)先地位。

    多元擴(kuò)張引發(fā)爭(zhēng)議

    四處出擊的復(fù)星集團(tuán)在2004年不斷傳出資金鏈緊張的傳聞。根據(jù)有關(guān)報(bào)道，江蘇鐵本項(xiàng)目被究查為違規(guī)典型，寧波建龍項(xiàng)目亦遇阻不能投產(chǎn)；此外，南鋼聯(lián)項(xiàng)目直接推高了復(fù)星的流動(dòng)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

    公司上市時(shí)曾表示，上市募得資金將主要用于加大公司四大產(chǎn)業(yè)（鋼鐵、房地產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)藥及零售業(yè)務(wù)投資）的集中度，以及加大對(duì)鐵礦、焦煤、有色金屬等資源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資等。在鋼鐵領(lǐng)域，復(fù)星正試圖成為中國(guó)鋼鐵行業(yè)的整合者。

    對(duì)于復(fù)星這種多元化發(fā)展戰(zhàn)略，業(yè)內(nèi)分析人士保持疑慮。復(fù)星上市之初里昂證券亞太區(qū)市場(chǎng)的報(bào)告曾指出，不少在港上市的綜合型企業(yè)已紛紛剝離非核心資產(chǎn)，選擇集中力量發(fā)展核心業(yè)務(wù)；復(fù)星國(guó)際的綜合業(yè)務(wù)模式已經(jīng)過時(shí)。也有分析人士指出，復(fù)星這種大規(guī)模綜合發(fā)展的模式并不利于長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，對(duì)公司的管理和資金等方面都將是極大的挑戰(zhàn)。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞