2006年7月苯乙烯SM走勢預(yù)測

2006/9/28 8:44:36

國內(nèi)市場行情與走勢單位：元/噸

	6月29日	5月30日	漲跌	備注
華東市場	11450-11500	11800-11800	↓300-350
華南市場	11600-11700	11700-11800	↓100-100
華北市場	11600-11600	11700-11800	↓100-200

    各地分市場本月交易情況如下：

    華東市場：月初華東苯乙烯市場行情達(dá)到上半年的最高潮。市場價(jià)格不斷刷新年度高位紀(jì)錄，且當(dāng)日由于歐洲芳烴裝置爆炸促使部分空倉貿(mào)易商繼續(xù)跟漲、建倉，市場氣氛達(dá)到巔峰狀態(tài)。但隨著歐洲裝置故障影響的排除，歐洲市場價(jià)格大幅回落的同時(shí)影響亞洲市場氣氛，市場火爆氣氛逐漸降溫。下游面對13200-13500元/噸（張家港出罐）高位有明顯抵觸，貨源分散在貿(mào)易商手中成交不佳，市場價(jià)格在高位支撐兩日后大幅跳水，急跌500元/噸收于12500-12600元/噸（張家港出罐）。本月月初的華東市場風(fēng)云變幻，在外盤、純苯以及歐美裝置問題共存下創(chuàng)下的年度新高后逐漸被撼動，市場參與者表現(xiàn)不一，下游一如既往表現(xiàn)低迷及需求疲軟，而貿(mào)易商則多空共存，心態(tài)極不統(tǒng)一；月中，華東市場價(jià)格跳水后盤整，氣氛稍顯僵持。6月14日是價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)日油價(jià)走跌使得市場打破高位僵持的局面，因成交不佳貿(mào)易商心態(tài)受挫，同時(shí)純苯、苯乙烯外盤商談下滑，多方因素共同作用下，市場價(jià)格開始跳水，當(dāng)日跌幅達(dá)到400-500元/噸。6月19日華東市場價(jià)格輕松跌破12000元/噸（張家港出罐），月中時(shí)段市場從一個(gè)相對高點(diǎn)到另一個(gè)相對高點(diǎn)總要盤整幾日，但最終還是漸行漸遠(yuǎn)；月末，市場先抑后穩(wěn)，先是市場再度出現(xiàn)一波700元/噸的急速下跌走勢，主要原因是6月上貿(mào)易商外盤陸續(xù)到港，后跌至11500元/噸的相對低谷后逐漸恢復(fù)平靜，但不乏低價(jià)出現(xiàn)，其間，也出現(xiàn)主要貿(mào)易商因種種原因不能按時(shí)放貨的影響因素。本月底，前期貨源看緊局面明顯緩解，且多數(shù)貿(mào)易商成本不高，獲利了結(jié)欲望強(qiáng)烈。相對于下游的疲軟狀態(tài)，一旦成交受阻，下調(diào)價(jià)格成為多數(shù)貿(mào)易商的唯一選擇。

    山東市場：月初，山東苯乙烯價(jià)格基本穩(wěn)定，小有漲跌。齊魯石化執(zhí)行12800元/噸出廠價(jià)格的時(shí)候，當(dāng)?shù)厥袌鰞r(jià)格隨之走高至13000-13200元/噸（送到）。隨后幾日，因齊魯石化供應(yīng)其他地區(qū)而庫存較低，對當(dāng)?shù)毓⿷?yīng)有限。當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商再度因持倉水平不高而抬高報(bào)價(jià)惜售，市場實(shí)際成交走高至13100-13300元/噸，氣氛也與華東市場同步熱烈；月中，齊魯石化苯乙烯出廠價(jià)下調(diào)500元/噸至12300元/噸，山東價(jià)格因此同步下行，其時(shí)市場價(jià)格在12400-12500元/噸（送到）。當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商除未完成計(jì)劃的用戶外基本無采購，因此齊魯石化出貨有限。當(dāng)?shù)叵掠涡枨笠琅f不佳，但貿(mào)易商持倉水平也相對較低，基本無壓力，因此市場商談雖然清淡，但參與者心態(tài)仍相對平和；月末，山東苯乙烯市場價(jià)格走跌，下游需求不佳，成交存在阻力。當(dāng)?shù)厥袌鲈?jīng)在11900-12000元/噸（送到）的價(jià)格時(shí)候與華東市場形成明顯的套利空間，因此有部分貿(mào)易商在此時(shí)選擇從華東采購批量貨源供應(yīng)當(dāng)?shù)�，從而使得�?dāng)?shù)爻霈F(xiàn)11700元/噸（送到）的低端價(jià)格成交。后齊魯石化為避免華東貨源再度沖擊當(dāng)?shù)厥袌龆{(diào)低其出廠價(jià)格至11500元/噸，因此當(dāng)?shù)厥袌錾陶勔蚕鄳?yīng)走低至11600元/噸（送到），隨著華北石化企業(yè)的供應(yīng)增多，北方市場供應(yīng)充足，其他地區(qū)貨源流入機(jī)會將明顯減少，下游需求不佳將是貿(mào)易商未來主要的壓力來源。

    華南市場：月初，華南苯乙烯價(jià)格出現(xiàn)明顯上揚(yáng)。在石化廠700元/噸漲幅的推動下，當(dāng)?shù)厥袌龀山簧蠞q450-500元/噸觸及13000元/噸（送到）。但至此價(jià)位，下游接受有限，成交出現(xiàn)阻力。在華東價(jià)格大幅跳水的情況下，華南市場因貨源集中以及石化廠價(jià)格支撐，價(jià)格僅緩步回落；月中，華南苯乙烯價(jià)格緩步下行，成交狀態(tài)低迷。雖然主要貿(mào)易商均堅(jiān)守高位或表現(xiàn)惜售，出貨有限，但市場始終存在低價(jià)貨源干擾主流成交，價(jià)格難在高位停留，表現(xiàn)緩慢下跌之勢，成交仍無法放量；月末，華南苯乙烯價(jià)格在混亂的市場氣氛中走跌后穩(wěn)住。當(dāng)?shù)厥髽I(yè)庫存壓力逐漸出現(xiàn)，且不時(shí)出現(xiàn)批量進(jìn)口貨源供應(yīng)，相對買家有限的購買能力，市場供應(yīng)充裕，價(jià)格難有起色。

    相關(guān)市場影響因素分析

    ⊙上游原油、純苯、乙烯

    原油：原油價(jià)格已經(jīng)擺脫了從5月份開始的跌勢，以68美元為有效支撐開始新一輪的反彈，后市影響因素主要有三點(diǎn)：季節(jié)性消費(fèi)高峰、供應(yīng)的不穩(wěn)定性和通脹預(yù)期。

    首先，從第三季度開始，北半球迎來全面的石油消費(fèi)高峰。國際能源署預(yù)計(jì)今年的石油需求增長124萬桶/日，美國和中國仍將引領(lǐng)需求的增長。高油價(jià)還沒有抑制美國消費(fèi)的增長，而強(qiáng)勁的消費(fèi)正在把油價(jià)推向更高的水平。

    其次，天氣、地緣政治等原因使原油的生產(chǎn)供應(yīng)充滿了不確定性。去年的卡特里娜颶風(fēng)和麗塔颶風(fēng)使美國墨西哥灣地區(qū)的生產(chǎn)全面受損，累計(jì)年產(chǎn)量減少了30%，至今仍有12%的原油產(chǎn)能無法恢復(fù)。今年該地區(qū)的首個(gè)熱帶風(fēng)暴阿爾伯特已經(jīng)早早到來，雖然沒有襲擊產(chǎn)油區(qū)，但足以把油價(jià)穩(wěn)定于70美元/桶以上。最近，美國路易斯安娜州的三個(gè)煉廠由于航道關(guān)閉影響了正常生產(chǎn)，立即引起汽油價(jià)格的上漲，美國政府已同意出借75萬桶戰(zhàn)略儲備原油給煉廠。

    除天氣因素外，伊朗、伊拉克、尼日利亞等國的動蕩局勢，以及挪威石油工人的罷工同樣對油價(jià)產(chǎn)生不同程度的影響。伊朗龐大的石油產(chǎn)量和重要的地理位置對市場影響明顯，該國核問題的遲遲未決使得波斯灣的石油供應(yīng)始終存在中斷的隱憂。

    再者，當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)仍然處于通脹周期中，原油脆弱的基本面和良好的保值功能，使得原油市場成為眾多投資機(jī)構(gòu)青睞的對象。在通脹的背景下，油價(jià)的上漲已經(jīng)成為必然，而基金的積極參與又進(jìn)一步助長了這一勢頭。因此不難理解，在美元加息預(yù)期的影響下，商品市場普遍出現(xiàn)了大幅回調(diào)，而油價(jià)卻能相對保持堅(jiān)挺。

    純苯：5月下旬開始，國際原油與外盤純苯的相背離走勢成度較大，盡管原油市場起伏較大、但是純苯市場依然走強(qiáng)，短短數(shù)天的高價(jià)位的天量成交極大刺激了亞洲純苯走高的同時(shí)也振作了國內(nèi)沉寂多時(shí)的做多意向，市場氣氛開始活躍，多方積極儲備力量、市場交投也出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。進(jìn)入6月由于外盤成交出現(xiàn)了持續(xù)性的上揚(yáng)、最高達(dá)970美元/噸FOB韓國，市場在對于外盤的拉動表現(xiàn)出強(qiáng)烈的上攻欲望。國內(nèi)純苯市場整體緩慢上揚(yáng)，純苯在市場各方焦慮的等待中開始走高。隨著6月2日，中石化上調(diào)出廠價(jià)格在100-150元/噸至7300-7400元/噸，市場價(jià)格開始緩慢走高，由于國內(nèi)純苯跟隨外盤價(jià)格調(diào)整差別較大、出乎市場預(yù)期。出于對純苯市場開始整體緩慢走高的認(rèn)同，市場各方均已悄悄做著各種準(zhǔn)備，市場價(jià)格緩慢的提前于廠家價(jià)格走高，由于中石油與中石化的純苯仍存在著套利空間，尋求廉價(jià)貨源依然是市場各方重要的價(jià)值取向，市場整體價(jià)格緩慢走高在7400-7450元/噸。6月5日，中石化再次上調(diào)純苯價(jià)格300元/噸至7600-7700元/噸； 6月7日，中石化第三次上調(diào)純苯價(jià)格500元/噸至8100-8200元/噸。中石化的連續(xù)提價(jià)行為直接激發(fā)了市場積極性，各方參與者瘋狂搶購低價(jià)貨源，東北、西北地區(qū)的貨源非常搶手，中石化連續(xù)大幅度調(diào)價(jià)給與市場極大的想象空間，由于該時(shí)期芳烴市場整體處于歷史高位，市場介入風(fēng)險(xiǎn)增大，此外港口純苯的頻繁出口也給市場從心理上也帶來較大的信心，該階段市場主流報(bào)在8200-8300元/噸、西南市場略低在8000元/噸左右。但外盤卻在6月后期出現(xiàn)了持續(xù)的滑落，市場多方積極性在芳烴市場整體走弱的情況下受到較大打擊、由于國內(nèi)純苯依然存有上行空間、市場多方力量得以維系，受到純苯暴漲之下的獲利需求的心理驅(qū)動、不少貿(mào)易商開始考慮套現(xiàn)出局，市場分歧開始增大，而市場的分歧源于市場參與主體的角度不同所致。月末純苯市場在下游市場的頹廢走勢、整體芳烴外盤的不斷走低以及國內(nèi)緩慢抬升的庫存壓力下出現(xiàn)了走低，整體而言，該時(shí)期外盤的持續(xù)性走低嚴(yán)重打擊了市場積極做多的意向，更多的獲利回吐、套現(xiàn)保值想法成為市場的主流思路。市場價(jià)格受到了貿(mào)易商紊亂心理影響較大，而市場貿(mào)易商的減持行為觸發(fā)了市場流動的資源量相對增大，而這一切又是在下游市場持續(xù)走軟的情況下發(fā)生的，這也直接導(dǎo)致了下游市場觀望情緒的滋生，采購意愿的下滑又反作用于市場，最終引發(fā)了市場整體性看跌預(yù)期的出現(xiàn)。

    ⊙下游PS、ABS、丁苯橡膠等

    丁苯橡膠：本月丁苯橡膠呈現(xiàn)旺盛的漲勢，月初在相關(guān)產(chǎn)品天然橡膠的強(qiáng)勢提振下，各地市場不斷刷新歷史最高紀(jì)錄，丁苯廠家與市場同步上揚(yáng)，貿(mào)易商惜售拉漲強(qiáng)勢，市場炒作氣氛上升，隨著漲勢的不斷繼續(xù)丁苯橡膠各地市場價(jià)格被推高至20000元/噸的歷史高位，市場進(jìn)入高位警戒區(qū)，在中國橡膠市場歷史上，面對第一次出現(xiàn)這么高的市場報(bào)價(jià)，對漲勢不確定的市場人士對高位持倉產(chǎn)生恐慌，月底天膠結(jié)束上漲征程率先展開深度調(diào)整，出現(xiàn)33%的大幅回落，受此影響，丁苯橡膠成交量出現(xiàn)萎縮之勢，強(qiáng)勢出現(xiàn)結(jié)束跡象。受到其他大宗商品價(jià)格的回落影響，商品價(jià)格的整體性回落趨勢不可逆轉(zhuǎn)，后期在目前這個(gè)部位開始徘徊應(yīng)當(dāng)是屬于正常的。

    PS/ EPS：亞洲PS行情自四月以來一直處于上漲通道之中，六月初時(shí)亞洲市場在原料的拉漲之下大幅上漲。但此種上漲當(dāng)時(shí)只停留在報(bào)盤層次上，由于低靡的需求實(shí)質(zhì)成交并未有相應(yīng)變化。當(dāng)時(shí)部分亞洲PS裝置也降低開工水平以緩解原料行情與市場狀況帶來的壓力。而六月中以后，伴隨著SM價(jià)格的下跌，PS價(jià)格也開始出現(xiàn)下滑。而且部分生產(chǎn)廠也因庫存問題紛紛將負(fù)荷或者停工。7月初隨著部分PS廠家的陸續(xù)開工，以及香港現(xiàn)貨的進(jìn)入，市場可能會繼續(xù)走低。

    ABS：前期，ABS市場基本完全在原料成本主力拉動之下出現(xiàn)絕對高位，這一過程中下游需求表現(xiàn)配合一直不佳。大多ABS供應(yīng)商在前期空喊1650美元/噸（CFR 香港）以上的報(bào)價(jià)并無多少轉(zhuǎn)變?yōu)榱康默F(xiàn)實(shí)，從歷史價(jià)格而言，通用級ABS在1500美元/噸以后基本屬于相對高位，下游廠家對于此價(jià)格以上的原料采購還是較為慎重的。后期，亞洲地區(qū)ABS現(xiàn)貨市場價(jià)位變化并不明顯。主要因?yàn)閹追矫嬉蛩囟a(chǎn)生：1，ABS市場在六月中因成交不佳出現(xiàn)下滑之后，這一階段ABS自身原料行情并未發(fā)生明顯下滑，SM依然保持著1250美元/噸（CFR 中國華東）左右的價(jià)位，丙烯睛和丁二烯保持高位清淡行情；2，原料成本高位下，ABS供應(yīng)商短期待售貨源又不多，所以并不急于調(diào)價(jià)出貨；3，出貨緩慢雖給中間商一定壓力，但因大多認(rèn)為短期供應(yīng)方面不會有明顯價(jià)格調(diào)整，所以僅是按部就班報(bào)價(jià)出貨。以上幾點(diǎn)共同作用下，ABS外盤市場保持略顯清淡的小幅盤整行情。國內(nèi)ABS供應(yīng)商月末操作相對平穩(wěn)，一方面，現(xiàn)在國內(nèi)ABS供應(yīng)商面對相對較高的原料成本壓力，而ABS市場的盤整狀態(tài)使得各家的ABS實(shí)際出貨速度略慢，另一方面廠方平均庫存不多，基本無月底大量出貨的壓力。因ABS市場中下游買方觀望意向濃厚、采購極為不積極，大多供應(yīng)商認(rèn)為在此時(shí)茫然下調(diào)報(bào)價(jià)也并不能直接換來出貨數(shù)量的增加，在各種因素統(tǒng)和考慮之下，大多供應(yīng)商表示在月底前并無明顯下調(diào)的意向。

    國內(nèi)生產(chǎn)裝置動態(tài)

    1、撫順石化，錦西煉化、燕山石化、蘭州石化裝置檢修結(jié)束，均開始陸續(xù)有苯乙烯產(chǎn)品產(chǎn)出并且外銷，對北方市場尤其是齊魯石化的銷售構(gòu)成一定壓力。

    2、常州東昊6月苯乙烯銷售主要以合同貨為主，現(xiàn)貨有部分銷售，廠家在本月還有2000噸的出口韓國銷售。據(jù)廠家反映，7月銷售仍將以合同貨為主。

    3、大慶石化5月20日起停車檢修的12.5萬噸/年苯乙烯裝置已重啟，但目前裝置仍未滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。另悉，其苯乙烯裝置重啟后曾有近400噸的外賣量于當(dāng)?shù)叵摹?BR>
    4、江蘇雙良利士德產(chǎn)能為20萬噸/年的苯乙烯裝置試車已進(jìn)入最后關(guān)鍵階段。其乙苯至苯乙烯段目前已有合格品產(chǎn)出。預(yù)計(jì)本周末裝置將全線貫通。

    5、中國石化海南實(shí)華煉油化工有限公司（簡稱海南煉化）與江蘇嘉盛化學(xué)品工業(yè)有限公司（簡稱江蘇嘉盛）各以50%股權(quán)投資新建的海南實(shí)華嘉盛苯乙烯裝置將按原計(jì)劃于2006年6月交付使用，該裝置地點(diǎn)設(shè)在洋浦，苯乙烯生產(chǎn)能力在8萬噸/年。據(jù)悉，該裝置2008年12月有望開始苯乙烯的商業(yè)生產(chǎn)。苯乙烯裝置是綜合年產(chǎn)800萬噸/年煉油和石化裝置的一部分，基本原料純苯和乙烯也來自該綜合裝置，部分純苯將從現(xiàn)貨市場購買。前期生產(chǎn)的苯乙烯將用于江蘇嘉盛在江陰拓展的EPS裝置。

    下月市場影響因素以及行情走勢預(yù)測

    經(jīng)過5月底的爆發(fā)，6月初的高潮后，到6月底無論是歐美還是亞洲包括中國苯乙烯市場整體步入“盤整期”。對于后期市場的走勢，分析主要影響因素有：

    1、成本市場。首先原油，沒有實(shí)質(zhì)性的消息能夠推動油價(jià)上漲或者下降。充裕的庫存與緊張的地緣政治形勢交錯(cuò)，夏季需求高峰季節(jié)交易商保持警覺。預(yù)計(jì)近期國際油價(jià)將繼續(xù)在70美元/桶附近動蕩。其次，純苯市場，目前看來經(jīng)過大漲而又下跌修正后的純苯市場目前的價(jià)位非常地合理，短期并無大跌之虞。

    2、需求市場。盡管下游市場受制于成本因素，基本處于跟漲，但明顯處于“有價(jià)無市”的狀態(tài)。目前來自下游聚苯乙烯的需求疲軟無力，銷售利潤稀薄導(dǎo)致聚苯乙烯工廠開工率較低。需求市場的不得力仍將是苯乙烯的最大的軟肋。

    3、中國市場。目前中國市場整體表現(xiàn)為“貨源增加，需求低迷，市場控貨逐漸集中”的狀態(tài)，陰跌、盤整可能主流。

    苯乙烯價(jià)格基本接近進(jìn)口貨源的到貨成本，同時(shí)一手持貨越發(fā)集中對價(jià)格的下跌起到一定的遏制作用。短線內(nèi)市場將震蕩整理，不會有太大的波動。而具體到國內(nèi)市場隨著貨源的緩慢增長，對比下游的需求不佳，成交不暢局面有延續(xù)可能。同時(shí)，純苯、苯乙烯外盤存在一定下行壓力，市場價(jià)格因此也將受到一定負(fù)面牽制，在低迷商談氣氛中，局部易出現(xiàn)恐慌拋貨情況，從而會使市場表現(xiàn)不會太理想，預(yù)計(jì)整個(gè)7月市場，前期形勢并不樂觀，但出于相對旺季的市場并無大跌之憂，可能以盤整居多，后期變數(shù)可能增大。

    附：國內(nèi)苯乙烯市場趨勢圖

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