本周四，神華能源（1088.HK）將在香港招股，作為港股市場(chǎng)僅有的同類股———兗州煤業(yè)（1171.HK），近期也出現(xiàn)了短線機(jī)會(huì)。

　　神華招股價(jià)區(qū)間為7.25－9.25港元，相當(dāng)于2005年預(yù)測(cè)市盈率9.9－12.5倍，而兗州煤業(yè)的預(yù)測(cè)市盈率在8倍左右。

　　德銀證券指出，兗州煤業(yè)的市盈率比神華低，估計(jì)仍有上升空間，重申買入評(píng)級(jí)。

　　另外，兗州煤業(yè)2005年開(kāi)局不錯(cuò)，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.93億元，增長(zhǎng)102.3；主業(yè)收入34.53億元，增長(zhǎng)46.9；其中煤炭銷售收入34.05億元，增長(zhǎng)48.4。

　　一季度煤炭銷售均價(jià)為395.07元/噸，大升73.3，帶動(dòng)了盈利增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度在50以上。

　　凱基證券認(rèn)為，如果兗煤今年能成功收購(gòu)山東和陜西的煤礦，將緩解市場(chǎng)對(duì)其煤炭?jī)?chǔ)備的擔(dān)憂。

　　另外，公司去年收購(gòu)的澳洲南田煤礦將于2006年一季度開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)，成為新的收入來(lái)源。

　　因此將兗煤2006年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)5.5，達(dá)1.15元，2007年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)10.8，達(dá)1.03元，維持該股跑贏大市的評(píng)級(jí)。

　　瑞銀也調(diào)整了盈利預(yù)測(cè)，維持該股的買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.4港元。

　　瑞銀對(duì)內(nèi)地煤炭行業(yè)持樂(lè)觀看法，該行認(rèn)為燃煤需求依舊旺盛。原材料、壟斷類股票（如公路、機(jī)場(chǎng)、公用事業(yè)等）將繼續(xù)跑贏大市。

　　不過(guò)，大福證券分析師指出，此前香港投資者如果要投煤炭股，只可選擇兗州煤業(yè)，而將要上市的神華能源，無(wú)論從煤礦質(zhì)量或是儲(chǔ)備量均比兗煤好。

　　如果神華上市定價(jià)在預(yù)測(cè)市盈率9倍以下，將會(huì)對(duì)兗煤形成壓力。而且，兗煤A股的持續(xù)下跌也會(huì)影響其H股的走勢(shì)。

　　昨日，兗州煤業(yè)上漲0.794％，報(bào)收6.35港元。上周四（除權(quán)日）至今兗煤累計(jì)上漲約5％。（編輯：草兒）